第一创业房地产与出口哪个会成为经济的支撑的

第一创业：房地产与出口 哪个会成为经济的支撑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

发现百圆裤业募集资金用于两个项目 摘要：

房地产与出口是决定２０１８年经济走势的两大关键因素。展望２０１８年，我们认为决定经济走势的关键因素主要包括两方面：一方面是房地产投资是否会超预期反弹，另一方面是出口回升能否持续，中美贸易战对出口的影响有多大。

地产调控不放松，棚改力度减弱，２０１８年房地产投资下行压力很大。１－２月房地产投资与新开工、购地、到位资金出现背离，很大程度上是前期购地高企延期支付导致的，在房地产调控不放松、房企融资受限的情况下，房地产投资下行的压力还是很大。唯一的变数在于棚户区改造及其货币化安置的力度。过去两年在棚改政策及近５０％－６０％的货币化安置的支撑下，三四线城市的地产销售较好，库存去化效果明显。但到了２０１８年，首先棚户区改造目标降低。２０１５－２０１７年新开工棚户区分别为６０１万套、６０６万套、６０９万桶，２０１８年则计划开工５８０万套，较往年目标有所降低，２０１８－２０２０年总计１５００万套的目标也比２０１５－２０１７年的１８００万套显著降低；其次，货币化安置的比例也将下降。由于各地去库存已取得明显效果，而２０１８年居民按揭信贷额度趋于紧张，监管层严禁资金违规进入楼市，叠加房贷利率高企，今年货币化安置比例势必将下降，可能根据当地市场情况进行调节，对于库存趋于正常、供求趋于平衡的城市，货币化安置将不受鼓励。因此，２０１８年棚改对房地产投资的支撑将弱于过去两年，未来房地产投资大概率下行。