有色金属内忧外患金属价格遭重挫计划

有色金属：内忧外患 金属价格遭重挫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

相关报告中国5月份PMI指数环比下降，美国非农就业数据严重低于预期以及匈牙利自爆债务问题，受一系列利空事件影响，市场避险情绪再度高涨，恐慌情绪蔓延，LME金属价格上周普遍出现大幅下跌，锌、镍跌幅超过15%，铜、铝、锡跌幅在10%左右。而黄金因避险需求推动，表现稳定，微涨0.45%。

国内方面，中国物流与制造业协会公布5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为5 .9%，比4月回落1.8个百分点。中国PMI连续15个月站稳在50.0%上方，显示中国制造业经济依然处在扩张通道，但在房地产调控政策以及经济结构调整的大背景下，增长步伐在5月份有所放缓。而生产指数和新订单指数5月份环比均下滑：5月份中国制造业生产指数为58.2%，环比回落0.9个百分点，显示企业生产速度虽然放缓；新订单指数在5月份达到54.8%，环比回落4.5个百分点，其中有色金属冶炼及压延加工业低于50.0%，表明5月份市场对有色金属需求在减弱。由于目前进入传统消费淡季，季节性变化有可能是导致新订单环比减少的一个因素。

刚刚上台执政的匈牙利执政党青民盟(Fidesz)的副党魁LajosKosa6月 号表示，匈牙利正面临与希腊类似的主权债务危机，而且将需要采取一些危机管理措施.此消息令市场对欧洲债务危机蔓延忧虑升温，对欧盟经济前景再次感到担忧。在此背景下，美元指数大幅上扬至88.71一年来新高，欧元兑美元跌破1.20比价，创出新低。尽管匈牙利国务秘书5日紧急进行澄清，宣称匈目前的财政状况是稳定的，并且能够将2010年的财政赤字控制在国内生产总值的 .8%，但在当前情况下，欧洲主权债务危机阴影笼罩世界经济复苏前景、资本市场对于世界经济复苏的信心发生动摇，任何风吹草动都会造成市场的恐慌。

让其经久不衰才是硬道理。 美国劳工部6月4日公布，美国5月非农就业人数增加4 .1万人，大幅低于预期的5 .6万人，其中政府部门就业增加了 9万人。

增速为十年来之最，但其中三分之二为政府人口普查的临时雇员，实际失业率并未明显降低。在欧债危机蔓延忧虑的大背景下，投资者对美国经济复苏力度产生怀疑，商品市场受重挫。

结论：美国此前复苏势头一直良好，这也是投资者看好世界经济复苏前景的主要信心来源。而在欧债危机阴影笼罩，中国加大房地产调控、努力改变传统经济发展模式的大背景下，美国非农就业数据大幅低于预期，使得市场对世界经济复苏的疑虑进一步加深，世界经济复苏前景的不确定性加大，金属市场波动加剧，下行空间仍然存在。