渤海证券关注净值增长折价凸显价值计划

渤海证券：关注净值增长 折价凸显价值 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：

传统封基短期应首先关注净值增长大部分传统封基缺乏分红的基础，基本不可预期由分红带来的传统封基行情。目前传统封基的折价幅度处于历史低位，折价率继续平抑的可能性不大，个别封基的折价高于10%，例如基金同盛、基金普丰、基金鸿阳等，但其历史折价率相对较高，高折价率可能是这些产品的本身属性。

传统封基投资的重点应放在前期下跌后的净值反弹，投资者在选取传统封基投资时，应选择选股能力和择时能力比较好的基金，推荐收益较为稳定的基金，如基金兴华，基金汉盛和基金安顺。

分级型基金应顺势而为，注意安全边际股票类分级基金应选择估值水平较低、折价幅度较大、杠杆合理的产品。

国泰估值分级基金的两级份额估值水平出现反转，投资者需警惕A类份额的高估值现象，同时关注B类份额的投资价值。双禧100、银华100、申万深成今年以来，两级份额之间的折溢价差逐步扩大，应警惕由于市场反弹而导致A类份额折价缩小，B类份额溢价率降低的风险；申万深成两级份额折溢价变化不对称，可以关注套利机会。

债券类分级基金中天弘添利B和泰达宏利聚利的折价率较其他同类明显较高，可适当关注。多利进取和景丰B处于高度杠杆化位置，一旦债券市场利好，此类份额的净值将会大幅上升。

昨日坐镇主场的雷霆队决心要报前几天输给对手的一箭之仇 债券型创新封基首要关注折价率交银信用添利的净值波动幅度较大，应属于此类基金中风险较高的产品，建议是债券市场面转好时关注，在市场利差时回避。华富强化回报以-11.24%的折价率名列首位，远远高于其他同类债基，建议关注。