煤炭石油动力煤进入平淡期荐股了

煤炭石油：动力煤进入平淡期 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业表现煤炭板块上周呈现大幅波动走势，尾盘显著拉升，煤炭指数全周收盘于 84.72点，周涨幅1.51%，跑输沪深 00指数0.40个百分点。上市公司当周涨跌互现，除了中国神华一家停牌之外， 5家上市公司中12家收跌，2家收平，20家收涨。露天煤业（002128）（11.84%）连续两周涨幅居前，美锦能源（00072 ）（10.79%）、山西焦化（600740）（10.2 %）、陕西黑猫（601015）（9.95%）、*ST煤气（000968）（8.8 %）涨幅居前。冀中能源（0009 7）（-4.81%）、云煤能源（600792）（-4.28%）、恒源煤电（600971）（- .45%）、平煤股份（601666）（-2.80%）跌幅居前。

行业及上市公司动态中煤能源拟转让部分非核心资产美锦能源：发起设立矿业特种智能机器人研发公司陕西去年煤炭去产能超目标41.8%动力煤煤耗维持高位焦化企业开工回落动力煤：周内环渤海动力煤指数和港口煤价均下降，港口煤价跌幅加深，国外主要港口动力煤报价整体回升。下游火电需求依然保持旺盛，当周日均煤耗维持在80万吨之上，可用天数下降至1 天。北方港口运往广州和上海的运费持续回落，气温下降叠加冬储煤还未开始，动力煤或将进入平淡期。

焦煤焦炭：下游钢铁企业需求保持旺盛，焦炭价格第七次上调价格，焦煤部分品种已经开始进入上涨通道。焦化厂焦煤库存当周持续回升，重点钢厂可用天数整体持平。环保检查持续推进，当周焦化企业开工率相对疲软，尤其是大中型焦化企业开工回落。

吉林 无烟煤：无烟煤主要品种价格整体回升，下游方面，尿素价格连续回落，精甲醇价格持续回升，水泥价格指数周内小幅下降。

投资策略短期来看，近期在高温天气持续影响以及下游钢铁复苏超预期两方影响下，动力煤整体维持在相对高位，焦炭价格持续上涨，第七轮提价也被顺利接受，价格回升效应逐步传导至焦煤段，部分品种价格开始回升。预计随着天气转凉，加上冬储煤还未全面开始，动力煤煤价上行或将遇阻。而环保因素叠加基建需求旺盛，焦煤焦炭价格或仍存上升空间。但从长期来看，在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下，煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。预计在国家政策调控下，煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。未来煤炭价格将稳定在常态区间波动，煤炭企业存在一定的盈利空间。从煤炭股基本面来看，由于行业未来景气度下降，国内产能过剩严重，下游需求相对疲软，煤炭价格波动受供给端政策影响较大，供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态，从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化，在煤炭价差中寻找投资机会，个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险