方正证券央企援疆计划提速希腊抵押支援计划公开

方正证券：央企援疆计划提速 希腊抵押支援计划暴露欧元区裂缝 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期重要事件及观点回顾：

19日，胡锦涛会见拜顿时指出，中美应加强宏观经济政策协调，落实双方达成的保增长促稳定共鸣，共同推动世界经济复苏。我们认为，胡的讲话意味着决策层做出了明确的政策宣言，这传达了强烈的政策反转信号，具体的政策措施或在未来数周出台。受此影响，未来数周将出现较好的投资机会，我们建议在积极防御中超配大金融板块。（来自8月22日宏观动态分析报告）上周五高盛集团进一步下调了美国经济增长预期，摩根大通与花旗也均发布公告表示下调美国未来经济增长预期。根据各大机构下调的数据，普遍都将美国今年全年GDP增长水平调降至1.6%左右的水平。下半年美国经济增速趋缓已成市场共鸣，加上欧债方面更加严峻的情势，美国经济下半年陷入衰退的可能也在加大。（来自8月22日宏观动态分析报告）近期主要报告《在积极防御中寻找抄底机会——全球资产配置报告》2011.08.16《货币信贷增速回落，定向宽松开始实行——2011年7月金融数据点评》2011.08.15《增长继续放缓，关注政策以何种形式转变——2011年7月宏观数据点评》2011.08.11研究源于数据2研究创造价值3部委要求3年实现珠三角加工贸易转变证券时报:据悉，商务部、人社部和海关总署日前联合下发指点意见，决定会同广东共同建设珠三角全国加工贸易转型升级示范区。意见提出，力争用3年时间使示范区加工贸易初步实现四大转变：产品加工由低端向高端转变，产业链由短向长的转变，经营主体由单一向多元的转变，营销市场由出口为主向内外并举转变。

点评：当前加工贸易方式的形成是由我国的要素禀赋决定的，实现加工贸易方式的转变可能意味着经济结构的相应调整，不是短时间能实现的。

央企产业援疆提速十二5投资规模将超万亿中国：22日，国资委携120家央企负责人在疆举办“中央企业产业援疆推介会”，会上，央企与自治区和生产建设兵团签订了总额超过7000亿元的产业援疆项目。王勇指出，12五时期，央企在疆总投资将超过1万亿元。截至10年底，在疆44家央企参与主要投资石油石化、煤炭、电力和冶金等行业，资产总额达5739亿元，对新疆工业增加值的贡献率超过70％。

点评：援疆计划表明中央政府对调整区域性经济差异的决心，我们预计中央政府会将重心放在区域和产业结构调整方面来拉动经济增长。

预算法修订再延迟地方自主发债年内无望上海证券报：据悉，十一届人大第二十二次会议的建议审议内容不包括预算法修订草案，这意味着地方自主发债的时间表将进一步推延。受此影响，东部沿海省分在年内试点实施自主发债的希望也愈来愈渺茫。

点评：地方债风险较大，财政部代发在一定程度上是对地方债的担保。

地方自主发债增强了地方财政得独立性，却也增加了地方财政风险。

萨科齐临时决定访华中国政策走向玉成球关注焦点中国广播：据中国之声报道，胡锦涛将于25日会晤萨科齐。外电报导两国领导人可能会讨论到法国和德国提议的有关征收金融交易税的计划。同时，讨论的内容还可能有G20议程，包括可能召开的G20部长会议等。