第一创业料月同比回升至了

第一创业：料3月CPI同比回升至5.7% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

我们预测2011年3月CPI同比上涨5.7%。其中，食品价格同比上涨13.0个百分点，对CPI贡献4.0个百分点；非食品价格同比上涨2.5个百分点，对CPI贡献1.7个百分点。从月环比看，2011年3月CPI环比为0.1%。

太史慈 另外，我们预测2011年3月PPI同比上涨6.8%。

就3月食品价格而言，各品种统计的环比价格中，糖的上涨幅度最大，其次是盐和粮食；下跌品种中鸡蛋跌幅最大，其次是水产品和蔬菜。就3月工业品出厂价格而言，煤炭、成品油和化工产品的环比涨幅较大，而钢铁价格环比有所下跌。

日本强震后中国国内通胀压力依然不减。从石油价格看，国际原油价格虽从高位回落，但幅度有限，目前又回升到每桶100美元之上。2003年以来国内汽柴油出厂价格一路上涨不断创出历史新高，目前国内成品油调价压力仍然不减。统计显示，国内油价参考的三地原油移动变化率已远超4%“红线”，3月22日后时间条件满足，调价“窗口”已再度打开。

从钢材价格看，自2009年4月国内国际钢材市场价格摆脱国际金融危机影响走出低谷以来，价格就呈缓慢的攀升之势。国内市场综合价格指数从96左右上涨到上月末的136左右，上涨了约42%。虽然3月的国内钢材价格有所回落，但受日本地震影响仍有钢厂上调了部分品种出厂价。

从粮食价格看，国内市场的粮价受劳动力成本上升和生产资料价格上涨的影响，近年来一直呈现稳步上涨的态势。与国际市场不断创出历史新高的粮食价格相比，国内市场粮价刚接近前些年的历史高点，处于起涨阶段，还有一定的上涨空间。由于粮食在食品中的基础性作用，以及其对CPI走势所起的关键性作用，CPI上涨压力仍较大。