金融脱欧落地避险情绪高涨荐股位置

金融：脱欧落地避险情绪高涨 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场概况上周中信非银指数涨幅0.1 %，跑赢沪深 00指数1.20%。证券板块涨幅1.08%，跑赢沪深 00指数2.15%；保险板块涨幅-1.16%，跑输沪深坐在仅10多厘米宽的外墙沿上 00指数0.10%。

近期投资策略证券：

政策面：1）证监会将部署IPO欺诈发行及虚假披露违法违规专项执法行动，目前第一批案件已经进入执法程序。本次执法行动，是证监会部署的一系列净化IPO市场环境的重要举措之一。2）证监会正对部分已实施并购重组，但承诺完成比例低、媒体质疑较大的上市公司展开专项检查，发现违法违规的，将发现一起查处一起。 ）兴业证券和西南证券因公司涉嫌未按规定履行职责被证监会立案调查，保荐业务和财务顾问业务被暂停。

券商投行业务监管风暴再次升级，短期对投行业务影响负面，中长期有效规范市场行为，净化市场环境，维护市场秩序，从而提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。

基本面：上周两市日均成交额为5494亿（+0. 7%），两融余额8 95亿（+0.11%），6月以来两市融资买入/A股成交额为8.99%，连续第 周下降，6.1 至6.17一周证券交易结算资金日平均数15758亿（-0. 9%）。

投资策略：4月中下旬以来券商板块估值下移，进入然后他也带我看了几次医生历史底部区间，目前板块PB为1.99X，大型券商PB在1. X-1.5X，估值有所升高但仍具有吸引力，兼具配臵价值和反弹弹性。英国脱欧落地，全球风险偏好降低，避险情绪高涨，本周以防御为主。建议布局基本面扎实、估值位于历史底部、弹性大、具有事件驱动因素投资标的。

推荐标的：华泰证券（互联证券龙头，经纪业务老大，7.8亿美元收购美国金融科技巨头AssetMark布局财富管理，具备在财富管理率先突围的潜质）、国元证券（中小券商估值最低，实施股票回购，推进员工持股，受益于大股东混改和安徽省国企改革）、东方证券（投资实力强，投资驱动的独特盈利模式，弹性最大之一）、国海证券（股权多元化、兼具国企稳健和民营灵活、市场化程度高，深耕广西、区域优势显著，市值小、弹性大）。

上周重点推荐组合回顾与本周组合上周组合取得绝对收益2.1%，跑赢行业基准2%。本周组合是：华泰证券（25%）、长江证券（25%）、中国太保（25%）、中国平安（25%）。