机械制造船市低迷上半年平台租金指数上升吧

机械制造：船市低迷 上半年平台租金指数上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

全球新船价格仍有下降，三大船型交付量下降。

全球海上平台利用率维持较高水平。

维持中集集团、海油工程的“增持-A”投资评级。

报告摘要：

还为两国创造经济机会。 全球船舶市场景气下滑2012年6月份克拉克松运价指数为114 2美元/天，环比下降 .8%。6月BDI环比下降14.9%，BDTI环比下降10.1%。

6月份散货船即期收益为7 1 美元/天,环比下降12.8%。2012年7月6日数据为8251美元/天。油轮即期收益为156 5美元/天，环比下降4. %，2012年7月6日最新数据为1 869美元/天。6月集装箱期租率为45点。

2012年6月份克拉克松新船价格指数为1 1点。集装箱新船价格全面下滑。

2012年6月集装箱船交付量和二手船成交量均有所下滑。

2012年6月散货船、油轮、集装箱船新增订单分别为0.79、0.62和1.0 百万载重吨。散货船和油轮下降，集装箱底部反弹。

2012年5月和6月散货船和油轮合计拆解量分别为4.48、 .11百万载重吨。拆船市场景气度下降。

5月和6月，中国船舶全行业新增订单分别为2.09和1.79百万载重吨，,6月环比下降14. %，同比下滑68.5%。月份在手订单分别为142.8 和1 4.08百万载重吨，呈逐步下滑之势，7月最新数据为127.65百万载重吨。月交付量分别为6.74和5.88百万载重吨，6月同比下滑12.8%。

全球海洋工程设备市场相对活跃2012年7月6日，全球海上钻井平台利用率为80. %，略低于上月。

6月全球各类钻井平台及工程船舶的利用率与上月相比，钻井驳船无变化，钻井船、半潜式有所上升，其他均有所下降。

上半年中深水平台日租金指数高于去年同期。

全球海洋工程船交付量5月和6月分别为11.65和1.90万总吨。6月份环比大幅下降84%。

重点公司中集集团：公司近日发布业绩预减公告。由于上年基数偏高，导致业绩同比下降55%—75%。我们认为公司业绩变动在市场预期之中，2011年公司业绩呈现前高后低之势，2012年公司季度业绩估计呈现前低后高之势，主要均为集装箱业务主导。目前公司能源化工装备业务势态良好，海工业务订单突破，车辆业务也在深化发展，总体上结构呈现优化趋势。我们预计公司2012—2014年每股收益1.02、1.2、1.4元，按照2012年18倍PE估值，合理价格为18. 6元。7月1 日收盘价1 .1元，维持“增持-A”的投资评级。

海油工程：公司今年2季度业务量较之1季度有所增加，由于去年上半年亏损，今年一季度扭亏，实现每股收益为0.01元，我们估计公司今年中期业绩同比会有较大幅度增长。我们预测 年每股收益0.14、0.26元。按照2012年50倍的PE估值，合理价位6.5元，7月1 日收盘价6.08元，维持“增持-A”投资评级。

振华重工：公司2012年1季度亏损，每股收益为-0.0 元，目前公司经营压力仍然较大，估计今年上半年业绩仍然不容乐观。我们预计公司2012—2014年每股收益分别为0.0 、0.11、0.26元。按照2012年1.5倍PB，合理股价5.25元，7月1 日收盘价4.24元，维持“中性-A”的投资评级。

风险提示：宏观及行业形势变化导致盈利预测不符合预期。