机械制造船市与海工设备基本平稳吗

机械制造：船市与海工设备基本平稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

&克拉克松运价指数和BDI、BDTI下降。

&全球海上钻井平台利用率略降。

&重点推荐中集集团，维持“买入-A”的投资评级。

报告摘要：

全球船舶市场2011年5月份克拉克松运价指数为12974美元/天，环比下降4.1%。

5月BDI环比下降2.2%，BDTI环比下降7.9%。

2025年要达到5万所 4月份，散货船即期收益为11 12美元/天,5月最新数据为10507美元/天。油轮即期收益上升到17671美元/天，5月数据为16 20美元/天。5月集装箱期租率与上月持平，为75点，总体好于去年。

2011年4月份克拉克松新船价格指数略降为141点。集装箱船价格略涨。

2011年4月新船交付量：散货船 .42百万载重吨，油轮1.74百万载重吨，集装箱船1 7.98千标箱，集装箱船交付量环比上升。

2011年4月二手船成交量4.7 百万载重吨，环比下降26.4%。

2011年4月散货船、油轮、集装箱船新增订单分别为2.12、1.4 和0.98百万载重吨，散货船和油轮订单上升。

2011年4月散货船和油轮的合计拆解量为2.85百万载重吨，环比下降4.0%。

4月中国船舶行业新增订单为2.51百万载重吨。4月环比上涨109. 9%。同期交付量为2.07百万载重吨，环比下降61.78%。

全球海洋工程设备市场2011年5月20日全球海上钻井平台利用率76. %，略低于上月水平。

目前全球各类钻井平台的利用率与上月相比，2降2升1持平。

全球部分地区的平台利用率 升5降，总体回落。

海洋工程船市场4月新增订单有所上涨、新船交付量下降。

重点公司中集集团：

公司1- 月份实现销售收入170亿元，同比增长119%，归属于母公司股东的净利润1 .58亿元，同比增长28 %，实现每股收益0.51元。业绩情况超过市场预期。

2011年一季度公司干箱销量为49.8万TEU，同比增长 10%，延续强劲势头；冷藏箱销量为 . 8万TEU，特种箱销量1.71万TEU，同比分别增长166%和110%。鉴于世界经济回升对集装箱航运的拉动，我们将2011年公司干箱业务增速从25%上调到 0%。

得益于基建投资增长及海外更新性需求的持续恢复，公司道路运输车辆第一季度累计销售 .91万台，同比上升 0%。我们保守估计全年销量约15万台，同比增长20%。

能源化工液态食品业务一季度收入实现成倍增长，主要是受国际化工市场复苏带动，罐式集装箱需求出现了强劲增长。由于油价高企在100美元以上，我们认为这块业务是2011年的一大看点。

由公司总裁麦伯良出任莱佛士首席执行官（CEO），体现了公司对战略性新兴产业的高度重视，中集莱佛士具有条件优越的生产基地和创新的建造模式，拥有专业化的技术和管理团队。特别是首制项目的批量交付积累了宝贵的经验，我们认为公司该项业务将会有较大的发展。

我们预计公司2011—201 年主营业务收入分别为601、708、845亿元，归属母公司净利润分别为 9.9、5 .7、6 .4亿元，相应每股收益1.5、2.02、2. 8元，按照2011年20倍PE估值，合理价格为 0元，维持“买入—A”投资评级。

风险提示：宏观及行业因素影响导致盈利预测未达预期。