国金证券中期反弹到来行情进入主升浪鼓励

因为对高尔夫运动的认识存在着很多误区国金证券：中期反弹到来 行情进入主升浪 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周回顾上周大盘在多重利好影响下，反弹继续延续强势，上证指数在经过短暂平台整理后周五出现大幅拉上，创出2009年10月以来最大单日涨幅，成功重返2150点上方，并以全周高点报收，最终上证指数上涨4. 1%。中证流通指数周涨幅为4.40%，中小板、创业板走势有所分化，周涨幅分别为 .56%和2.94%。上周农业综合、物流、银行、证券保险等板块表现抢眼，位居涨幅榜前列；林业、燃气、石油化工、中药等板块位列跌幅榜前列。

综合分析中期反弹如期而至，行情进入主升浪。连续两周大涨把行情推向高潮，同时也再次验证我们之前的判断，上周策略中就明确指出底部确立，投资应毫不犹豫，果断重仓出击。上周五沪指上涨89.15点，涨幅达到4. 2%，创出2009年10月以来最大单日涨幅，充分说明了本次反弹的力度，可以认为是对三年调整的一个修正，成交量的急剧放大也说明行情已进入主升浪。银行、保险、券商三大金融权重依旧是大盘上涨的主力，成为涨停家数最为集中的板块，龙头民生银行再创两年来的新高。另外，海南板块，金改概念股，物流板块，地产、水泥、机械等板块在上周都有持续表现。

相反，中小盘个股的涨停家数反而没有大盘股多，也反映了目前热点的方向还是在调整充分、解禁压力小的大盘蓝筹股上。主流权重板块轮番上涨有望继续推动主升浪行情。

机构蜂拥入市，股市流动性无忧。截至12日，12月大宗交易日均成交金额6.52亿元，环比11月增长 5.2%，比10月增长了65.4%。在成交金额上涨的背后，机构的积极参与功不可没外，特别是QFII大举接盘蓝筹股，额度不断上调也是新增资金的代表。另外，今年以来国家队的最大“空军”中国平安突然“空翻多”，仅12日一天其加仓规模就达数十亿，保险资金历来都是证券市场最大的资金力量，而中国平安的动向一向是市场的风向标，大资金集中买入直接推升了权重板块的狂涨。目前资金价格运行平稳，周五银行间同业拆借利率稳中有降，说明近期市场流动性较为充沛，缓解了之前资金面趋紧的担忧。今年年底市场资金压力比往年小的原因：

一是当前央行不存在收紧流动性的可能；二是目前银行体系信贷增长平稳，存款增加需求弱于往年；三是不少银行在11月中下旬发售跨年度的理财产品，已锁定存款。较好的流动性是行情的重要保证。

经济数据延续好转，制度改革缓解市场担忧情绪。汇丰12月中国制造业PMI初值为50.9，创14个月新高，经济运行企稳态势进一步巩固，预计4季度上市公司的净利润增速将出现反弹，A股基本面的支撑力度在不断地加强。尽管外需出现回落，但依靠投资和消费依然保持了持续增长的态势，也预示着201 年1月份公布2012年第四季度和12月份经济数据的时候，将进一步释放利好效应。同时，面对逐渐增多的IPO排队企业，监管部门一方面鼓励排队企业向新三板、债券市场分流，尤其是鼓励现有四个新三板试点园区充分发挥在各自覆盖区域内融资功能；另一方面，酝酿开展对800多家排队企业专项检查，以挤出在这些企业当中可能存在的业绩“水分”，同时强调严格执法，加强对保荐人等中介机构监管，严惩帮助拟上市公司过度包装甚至造假的保荐机构。此举舒缓了市场对后续扩容压力的担忧。另外，周末召开的经济工作会议中，结构性减税以及降低流通成本等一系列新的举措都值得期待，制度改革红利将会显现。以上诸多利好都有望进一步刺激行情的演绎。