日常消费品畜禽养殖业投资机会再现荐股位置

日常消费品：畜禽养殖业投资机会再现 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场行情回顾农业指数本期回调，但近 月的表现强于大盘。比较近 个月的指数涨幅，农业板块市场表现明显强于大盘。但是在本期农业板块市场表现不佳。农业所属的8个二级子行业悉数下跌。

其中，种植业指数、林业指数、农业综合指数的跌幅较大，是造成农业板块市场表现不佳的主要原因。相比较而言，畜禽养殖指数、渔业指数和饲料指数的跌幅较小。

基本面养殖行业产能处于底部，价格上涨预期明朗。1、生猪养殖行业：本期，猪价明显上涨，预示着其自9月份以来的调整基本结束；自繁自养头猪盈利超过400元，行业盈利处于近4年来的高位水平。产能方面，全国生猪存栏处于较低水平，且旺季来临提振消费，短期供求关系趋紧，我们继续看涨目前至春节期间的猪价；全国能繁母猪存栏处于有数据以来的历史底部，这意味着中期供给将不足，我们维持猪价看涨至4季度的观点不变。2、白羽肉鸡行业：本期活鸡价格微幅上涨，但仍处于近年来的底部，行业继续亏损但幅度有所收窄。产能方面，父母代种鸡在产存栏水平连续 个月下降，目前仍略高于中期均衡水平，活鸡价格将在供给充足和猪价上涨的多因素影响下继续震荡筑底。祖代种鸡在产存栏处于较低水平，且引种受进口禁令影响短期内难以恢复，在产存栏在可预见的2- 个季度内90后女孩身家80亿成为胡润女富豪榜最年轻的女富豪还将进一步下降。祖代种鸡存栏相关情报机关正积极工作水平低于均衡水平将导致中期供给不足，我们维持鸡价将迎来中期反转的观点不变。

中央一号文件即将出台，利好行业长期发展。工业化中后期，农业发展始终处于以工补农的阶段，将持续受到政策扶持。预计今年中央一号文件将聚集在育种技术、土地流转等方面，种业发展、农垦改革等有望迎来政策利好。

投资策略基本面健康，利好政策即将出台，看好农业。投资策略方面，短期内紧紧把握畜禽产品价格上涨预期这条主线，重点关注反转预期不断强化的白羽肉鸡养殖行业。重点关注的个股是益生股份、圣农发展、雏鹰农牧、民和股份、牧原股份。

风险提示畜禽价格变化不及预期；农垦改革政策推进力度不及预期；种业并购重组进程不及预期

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