日常消费品看好必须消费板块荐股位置

日常消费品：看好必须消费板块 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周行业观点：基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。受7月社零数据影响，市场对终端需求比较担心，导致超配资金流出，板块持续调整。从白酒跟踪情况来看，普飞批发价格近期小幅上涨至1780元，环比上涨 0元，部分终端价格接近2000元，茅台1 99促销政策引发排队潮，五粮液和国窖的批价也有回升，需求尚未出现放缓情况，消费升级趋势仍在，名酒中长期成长逻辑仍然清晰。在经济不确定的预期下，食品饮料业绩确定性高，调味品、白酒等中国特色产品都不受贸易战影响，板块调整后估值性价比较高，继续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、克明面业、桃李面包、绝味食品、西王食品、涪陵榨菜。

上周市场回顾：食品饮料板块指数下跌7.比如在开设诊所55%，，跑输沪深 00指数2.40个百分点，跑输上证综指 .0 个百分点，板块日均成交额128.05亿元。食品饮料板块市盈率（TTM）为26.88，同期上证综指和沪深 00市盈率分别为12.11和少而慢11.14。

行业重点数据：白酒行业，8月17日，五粮液(52度)500ml、洋河梦之蓝(M )(52度)500ml和泸州老窖(52度)500ml的最新零售价格分别为1058元/瓶、519元/瓶和2 8元/瓶；乳品行业，8月8日数据，主产区生鲜乳价格为 . 8元/公斤，同比下降0.60%，环比变化0. 0%；肉制品行业，2018年7月，生猪和能繁母猪存栏量分别为 2, 40万头和 ,180万头，同比-8.22%和-10.52%，环比-0.80%和-1.91%。仔猪、生猪和猪肉价格开始逐渐下降，8月17日的最新价格分别为24.7 元/千克、15.00元/千克和20.1 元/千克，同比变化- 4.61%、+ .52%和-5.54%，环比变化-0.96%、+4.24%和+1.67%。

8月17日猪粮比价为7.14，环比变化+2.29%；啤酒行业，2018年7月国内啤酒产量460.60万千升，同比-1.60%。从进出口来看，2018年6月份国内啤酒进口96,597千升，同比+15.07%，进口单价为1004.15美元/千升，同比+0. 9%。

行业重点推荐：贵州茅台：上半年量价齐升，二季度收入增长超预期；五粮液：产品逐步聚焦，改革红利释放；水井坊：核心单品放量，区域扩张提速；古井贡酒：规模效应下净利率提升，业绩超预期；口子窖：机制灵活，盈利能力持续提升；克明面业：股权激励提高积极性，有望推动业绩高增长；绝味食品：定位管理能力输出，发展路径清晰；好想你：规模效应显著，盈利能力不断提升；西王食品：集团债务担保彻底落地，保健品大幅受益成本下降；涪陵榨菜：传统榨菜持续增长，脆口符合健康消费趋势。

风险提示：食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷

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