中国本周关注全球长期低利率政策后是否导致通胀

本周关注全球长期低利率政策后是否导致通胀进一步抬头

淘金特约

上周汇市行情最吸引市场眼球的就是欧洲央行和英国央行的议息会议。欧元区成员国的发债好于预期，看起来欧债危情似乎正在持续缓解，但多数欧元区经济数据却表现不利，使得欧洲央行行长德拉吉在制定货币政策时左右为难，最终宣布维持利率在0.75%不变，使更多预期会降息的投资者来说显得很意外。西班牙财政部成功发售58.2亿欧元的2年、5年和13年期国债，远超计划发债规模上限50亿欧元可防治低钾血症。意大利也成功发售85亿欧元的1年期国债，收益率大幅下降。德拉基上周四(1月10日)在利率决议后的发布会上对欧元区局势发表了较为乐观的言论，因欧元区国家国债收益率、CDS费率显着下滑，且欧洲股市已经走高，他称，这一利率决议说明，并无降息呼声。欧元区经济疲软的状况料在2013年持续，资产负债表调整、持续的不确定性将继续令经济活动承压。同时，近期诸项经济指标已在低位持稳，年内稍晚经济料将逐渐复苏，但经济前景的风险依然向下，风险来自于结构性改革的缓慢实施。

从德拉基上述在发布会上的讲话中，我们可以看出他对2013年欧元区经济并不持乐观情绪，欧债危机是否真正在向好的一面进行，还需要观察，还需要欧元区经济数据出来说话，所以欧洲央行将来在2013年进一步降息的可能性依然存在，只有经济数据的不断利好，欧元区成员国的失业率得到明显好转或者前期宽松政策后进一步推高通胀才有可能改变经济政策的方向。多头投资者不得不摸着石头过河，谨慎的看待欧元区的每个利好消息。

英国央行(BOE)上周四宣布，将利率维持在纪录低点0.5%不变，且维持量化宽松(QE)总规模在3750亿英镑不变，符合市场普遍预期。英国央行在12月中旬公布的12月5日-6日货币政策会议纪要显示，近期内，英国经济可能依然大体持平，但2013年通胀率很可能超过2%的目标水平。从近期英国的经济数据来看，并没有出现太多利好消息，上周公布的12月零售销售数据利淡，11月工业产出和制造业产出结果均差于预期，英国11月贸易帐赤字为91.64亿英镑，差于预期，好于前值3亿多。另外，英国独立领先经济机构国家经济与社会研究所(NIESR)上周五公布的预期数据表明，英国三季度国内生产总值(GDP)录得下滑后，第四季度GDP或将一进步萎缩0.3%。从近期的经济数据来看，英国的经济仍显疲软，英国在通胀和经济疲软的特殊经济环境下左右为难。下周将公布一系列的英国通胀类数据，建议投资者重点关注，数据的好坏将影响到英国在经济政策方面的导向。

以美国为首实行低利率政策国家越来越多，市场对全球货币利率大战的担忧近期升级。2013年1月3日美联储发布的第一次议息会议纪要中，联储开始担忧宽松政策带来的通胀风险，并首次提及可能在2013年底结束量化宽松。随着宽松政策从QE1-QE4的实施，美联储理事中质疑QE的人数逐渐增加。上周美国费城联储主席普罗索(Charles Plosser)对美国的量化宽松政策也表示出反对QE进一步实施，他表示激进的货币政策不可能加快就业市场的结构性修复，也2月份的经济数据可能是阶段性低点。2月份中采PMI指数由上月的50.5回落至50.2无法重建家庭财富。美联储(FED)压低实际利率的举措可能拖累家庭重建资产负债表的努力，而试图增加经济刺激规模可能使美国消费迟滞的局面延长。在美国财政不确定性得以解决前,美联储的宽松政策不可能刺激招聘和投资。普罗索强调，美联储购债成本超过获益，未来风险过大。在谈及美国国内生产总值(GDP)增长的问题时，普罗索表示，美国经济以"温和的步伐"成长。他并预期，2012年第四季经济成长可能接近2%，2013和2014年美国GDP增速将加快至约3%。那么美国是否在失业率雷打不动的情况下在2013年结束QE，美国的通缩现象是否得到大幅改善进一步提升到通胀担忧的级别成为市场关注的重点。

美国的财政预算问题是我们近期关注的一个焦点，美国总统奥巴马(Barack Obama)上周四任命杰克卢(Jack Lew)作为下任美国财政部长候选人，他宣称他完全信任具有三十年经济治理经验的杰克卢以及欣赏他低调的作风。杰克卢接替盖特纳表明了美国经济未来的侧重点发生了变化，后者长期在投行工作，在2009年金融危机期间接手了美国财长一职，而前者是一位预算专家，任务是解决美国现在面临的债务和赤字问题。上周五公布的数据显示，美国2012年12月预算赤字录得2007年12月以来的最低赤字水平。美国12月预算赤字录得2.6亿美元，远低于预期的赤字225亿美元。

本周基本面方面建议投资者重点关注各国将要公布的通胀数据，如果通胀数据进一步对经济产生压力，那么对应国家将不得不改变宽松的货币政策予以应对。除此以外，建议投资者关注中国 12年GDP年率，澳大利亚12月季调后失业率和12月就业人口变动。

本周主要非美货币周线走势分析如下：

欧元/美元

(上图为欧元周线图，红线代表支撑，绿线代表阻力)

欧元上周收大阳线，收盘价1.33418.从周线图上分析看，多头力量表现较强。技术指标RSI和MACD指标均处于强势区，本周汇价再创新高的机会较大。建议投资者关注本周汇价开盘的情况，若回调不能下破1.3230，那么本周欧元将进一步拉升至1.3530附近。反之，本周欧元将以调整行情为主。

第一支撑位：1.3230

第二支撑位：1.3030

第一阻力位：1.3385

第二阻力位：1.3530

英镑/美元

(上图为英镑周线图，红线代表支撑，绿线代表阻力)

英镑上周周线收阳线，收盘价1.61260. 从周线图上分析看，英镑受上周阳线的影响，汇价再次回到了前期的一个大盘整区内1.6000~1.6340. 本周行情走势分析看，建议投资者关注周一汇价开盘后的走势，若汇价回调不能下破1.6070，那么本周汇价将在此得到支撑进一步拉升至1.6180附近，若汇价上升动能保持良好，汇价将见到1.6280附近高点。

第一支撑位：1.6070

第二支撑位：1.6000

第一阻力位：1.6180

第二阻力位：1.6280

澳元/美元

(上图为澳元周线图，红线代表支撑，绿线代表阻力)

澳元上周周线收长上影小阳线，收盘价1.05331. 从周线图上分析看，澳元走势较纠结，但多头力量一直占据上峰。本周澳元仍将以在高位盘整为主。建议投资者关注1.0565的阻力位是否上破，若上破本周澳元将有机会见到1.0640附近的高点。反之，汇价将会再次见到上周的低点1.0460附近。

第一支撑位：1.0500

第二支撑位：1.0460

第一阻力位：1.0565

第二阻力位：1.0640

黄金

(上图为黄金周线图，红线代表支撑，绿线代表阻力)

黄金上周周线收小阳星，收盘价1662.57. 从周线图上分析看，黄金本周的走势仍较为迷惘，没有明确的方向。建议投资者关注金价在1642.00~1679.00的动行情况，若金价上破1979.00的阻力位，那么本周新高将看到1697.00附近。反之，本周金价将进一步向下运行至1626.00附近。

第一支撑位：1656.30

第二支撑位：1642.00

第一阻力位：1671.50

第二阻力位：1696.00

本周重要经济数据关注如下：

星期一（1月14日）

澳大利亚 11月季调后房屋贷款许可件数(月率)

澳大利亚 11月季调后投资房屋贷款许可额

欧元区 11月工业产出(年率)

欧元区 11月工业产出(月率)

星期二（1月15日）

德国12月调和消费者物价指数终值(年率)

德国 12月调和消费者物价指数终值(月率)

德国 12月消费者物价指数终值(年率)

德国 12月消费者物价指数终值(月率)

英国 12月核心零售物价指数(年率)

英国 12月核心零售物价指数(月率)

英国 12月核心消费者物价指数(年率)

英国 12月核心消费者物价指数(月率)

英国 12月季调后核心生产者输出物价指数(月率)

英国 12月季调后核心生产者输入物价指数(月率)

英国 12月零售物价指数(年率)

英国 12月零售物价指数(月率)

英国 12月未季调核心生产者输出物价指数(年率) 

英国 12月未季调核心生产者输入物价指数(年率)

英国 12月未季调核心生产者输入物价指数(月率)

英国 12月未季调生产者输出物价指数(年率)

英国 12月未季调生产者输出物价指数(月率)

英国 12月未季调生产者输入物价指数(年率)

英国 12月未季调生产者输入物价指数(月率)

英国 12月消费者物价指数

英国 12月消费者物价指数(年率)

英国 12月消费者物价指数(月率)

欧元区 11月季调后贸易帐(亿欧元)

欧元区 11月未季调贸易帐(亿欧元)

美国 12月核心零售销售(亿美元)

美国 12月核心零售销售(月率)

美国 12月核心生产者物价指数(年率)

美国 12月核心生产者物价指数(月率)

美国 12月零售销售(亿美元)

美国 12月零售销售(月率)

美国 12月生产者物价指数(年率)

美国 12月生产者物价指数(月率)

美国 1月纽约联储制造业指数

美国 11月商业库存(月率)

星期三（1月16日）

澳大利亚 1月西太平洋(601099,股吧)/墨尔本消费者信心指数(公布)

澳大利亚 1月西太平洋/墨尔本消费者信心指数(月率)(公布)

日本 11月核心机械订单(年率)

日本 11月核心机械订单(月率)

日本 12月国内企业商品物价指数(年率)

日本 12月国内企业商品物价指数(月率)

日本 12月家庭消费者信心指数(内阁府)

瑞士 11月实际零售销售(年率)

欧元区 12月调和消费者物价指数终值(年率)

欧元区 12月调和消费者物价指数终值(月率)

欧元区 12月核心消费者物价指数终值(年率)

欧元区 12月核心消费者物价指数终值(月率)

美国 12月季调后核心消费者物价指数

美国 12月季调后核心消费者物价指数(月率)

美国 12月季调后消费者物价指数(月率)

美国 12月未季调核心消费者物价指数(年率)

美国 12月未季调消费者物价指数

美国 12月未季调消费者物价指数(年率) 

美国 11月国际资本净流入(亿美元)

美国 11月外资净买入美国公债(亿美元)

美国 12月工业产出(月率)

美国 1月NAHB房价指数

美国 上周EIA原油库存变化(万桶)

星期四（1月17日）

中国 12月实际外商直接投资(年率)(公布)

澳大利亚 12月季调后就业参与率

澳大利亚 12月季调后失业率

澳大利亚 12月就业人口变动(万人)

瑞士 12月生产者/进口物价指数(年率)

瑞士 12月生产者/进口物价指数(月率)

美国 12月新屋开工(年化月率)

美国 12月新屋开工总数年化(万户)

美国 12月营建许可总数(万户)

美国 1月费城联储制造业指数

美国 上周季调后初请失业金人数(万人)

星期五（1月18日）

中国 12年GDP(年率)

中国 12月社会消费品零售总额(年率)

中国 12月社会消费品零售总额(月率)

中国 第四季度国内生产总值(季率)

中国 第四季度国内生产总值(年率)

中国 第四季度国内生产总值(亿元)

美国 1月密歇根大学消费者信心指数初值

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