改智能家居五大投资细节分析

智能家居：五大投资细节分析

一、投资策略：弹性优先于确定性

因智能家居业务刚起步，各上市公司大都为转型介入此行业，因此市场空间、产业链地位、战略等定性属性要比短期业绩贡献更重要，主要投资策略观点为：

1、外延并购是智能家居行业14年最重要的投资逻辑之一，特别是核心零部件厂商的产业链延伸动力。

2、行业受益次序依此是硬件集成数据服务，持续性与空间依此是数据服务集成硬件，优先看好弹性最大的核心零部件厂商（特别是能傍大款的），中期看好系统集成厂商，长期看好数据应用服务商。

3、细分行业上重点看好智能控制器、传感器和系统集成。

4、具体标的：硬件为了造福人类领域的小市值激进组合：汉威电子、和晶科技、光回复有价值的评论一科技、邦讯技术；确定性更强但弹性略低的组合：数码视讯、东软载波、达实智能、安居宝。

二、行业之变：从1.0到2.0，智能家居从概念到落地的临界点来临

我们认为智能家居正逐步从以自动化为核心的1.0过渡到以智能化和数据反馈为核心的2

.0版本。Google收购Nest通过从新定义智能家居引爆了行业热度，但更深层次，我们分析智能家居的三大发展瓶颈后认为现在是行业从概念到落地的临界期：

1、移动互联的发展和用户互联意识的觉醒。

2、智能创新单品与互联企业的介入使得智能家居的总体成本（包括购买、安装、使用和售后）开始快速下降。

3、互联互通的外部环境（速度、成本、标准）已大幅改善。

三、技术路径之争：开放性、使用成本、稳定性是关键

我们对智能家居技术路径之争有以下四个趋势判断：

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