日常消费品禽产业有望迎来长期景气行情荐4

日常消费品：禽产业有望迎来长期景气行情 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述法国农业部25日宣布，多尔多涅省一个家禽饲养场发现了一个H5N1禽流感病例，喂养的 2只鸡禽里，有22只死于H5N1病毒。这是2007年以来在法国发现的首个禽流感病例。

事件评论此次法国发生的禽流感疫情的主要病毒类型为H5N1，为高致病性禽流感病毒，相比去年美国发生的H5N2型禽流感传播性及致病性更强。H5N1为高致病性病毒，可传播给人类并造成发病乃至死亡，而H5N2则为低致病性病毒，仅在禽类动物中传播。而美国自去年12月以来，由于H5N2禽流感的传播已使得包括鸡、鸭、火鸡在内约4000万只家禽死亡或被政府捕杀，对禽养殖行业影响巨大。因此此次法国的禽流感疫情若未能得到有效控制，其对于当地禽养殖业的传播范围及影响幅度将比美国更大。

法国禽流感事件或使得国内祖代鸡引种量大幅减少。在美国发生禽流感被禁运后，目前我国祖代鸡引种几乎全部来自法国（很少量来自新西兰）。

截止到10月份白羽肉鸡协会统计祖代鸡引种量为67万套，预计全年不超过80万套，相比去年117万套已大幅减少。倘若此次法国禽流感疫情持续发酵，不排斥后期我国对于法国同样采取禁运政策的可能，而我国祖代鸡进口大部分都来自于美国安伟捷、科宝和法国哈伯德公司，在美国和法国同时禁运的情况下，未来国内祖代鸡引种量将不可避免的大幅收缩。

产能去化叠加事件催化，禽养殖板块将迎来长期景气行情。从目前祖代鸡存栏和父母代鸡存栏情况来看，目前白羽肉鸡行业正处于去产能阶段（截止到 7周，祖代鸡存栏1 7万套，同降1 .8%，父母代鸡存栏1875万套，同降10.0%。），而进入10月份后行业平均亏损达4.45元每羽，截止目前今年平均亏损也达1.7元每羽，行业的不景气也使得后期产能去化进一步加速。预计产能的去化将在16年传导到商品代鸡，行业将于明年二季度进入良性发展期。同时此次法国禽流感事件或使得我国祖代鸡引种量大幅收缩，未来禽养殖板块将迎来长期景气行情。

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