化工石化盈利有望向好荐股的

化工：石化盈利有望向好 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

这家提供教育软件和服务的公司的直接客户并非学校和学生 油价：美国原油库存减少，上周原油反弹，至5月19日收盘，Brent原油期货收于5 .61美金/桶，较上周末上涨5.45%；NYMEX期货价格收于50. 美金/桶，较上周末上涨5.20%；周均价分别为52. 6和49.25美金/桶，涨跌幅分别为4.76%和4.65%。美元指数收于97.11，较上周末下跌2.09%。

原油及相关库存：2017年5月12日美国原油商业库存5.208亿桶，较之前一周减少170万桶；汽油库存2.407亿桶，周减少40万桶；馏分油库存1.468亿桶，周减少200万桶；丙烷库存4221万桶，周增加57万桶。

美国原油产量及钻机数：5月12日美国原油产量为9 0.5万桶/天，较之前一周下降0.9万桶/天，较一年前增加51.4万桶/天。5月17日美国钻机数901台，周数量增加16台，年增加497台；加拿大钻机数85台，周数量增加5台，年增加41台。其中美国采油钻机720台，周数量增加9台，年增加402台。

石油化工品：石脑油日本到岸周均价上涨12美金，为450美金/吨；丙烷5月18日FOB沙特较上周同期上涨10美金，为 85美金/吨；乙烯周均价下跌72美金，为CFR东北亚1124美金/吨；丙烯周均价上涨 6美金，为CFR中国845美金/吨（山东地区-50元，为67 元/吨）；丁二烯周均价下跌152，为CFR中国1088美金/吨。芳烃价格：

纯苯外盘周均价上涨44美金，为FOB韩国76 美金/吨（国内华东+550元，为6500元/吨）；PX周均价上涨28美金，为CFR中国828美金/吨（国内收盘较上周周期上涨200元，约6820元/吨）；PTA期末价格价格较上周同期上涨1 0元，为4780元/吨。

原油：美国原油库存连续六周下降，原油产量近三个月来周环比首次出现减少，上周原油价格反弹。美国钻机虽数持续增加，但OPEC减产预期强烈。我们认为当前原油大幅下行的风险已经基本释放，建议关注OPEC减产延长的情况。

石化产品乙烯：由于下游产品价格倒挂，部分聚乙烯装置减产直接销售乙烯，价格回落，但是盈利情况仍然良好。

丙烯：价格走稳，但上行及下行空间均不大。

丁二烯：前期价格暴涨暴跌，中国价格已经从前期全球市场最高价转为价格洼地，目前欧洲市场紧缺。后期价格反弹取决于下游需求，以及夏天液化气代石脑油裂解乙烯的比例。

丙烷：受沙特等减产影响，油田伴生气减少，丙烷价格高于去年同期。但由于夏季使用量减少，丙烷价格相对于石脑油仍有成本优势。

纯苯：苯乙烯及油价带动反弹，但下游苯酚及己内酰胺仍然亏损。

甲醇：具备能源属性，同时价格与MTO关联性增加，未来有望长期紧缺。我们预计价格介于下游MTO能承受的现金成本与完全成本之间。