东海证券经济数据难见起色短期上行仍有压力了

东海证券：经济数据难见起色 短期上行仍有压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1市场有风险，投资需谨慎策略研究报告-策略周报上证综指上证综指本周研判：经济数据难见起色短期上行仍有压力在交易费用降低的政策利好推动下，上周沪指温和上涨约2个百分点。除直接受益于交易费用降低的券商板块之外，市场仍然缺乏明确的投资主线，板块轮动明显，反映市场上涨缺乏基本面的明确信号。短期上涨更多是政策利好刺激后的市场情绪升温所致。

本周四、周五将公布4月经济数据，市场对于CPI、PPI同比增速下行已有一定预期；投资增速预期也将继续回落；在需求未复苏前，企业盈利能力也仍难见回升；配合我们所跟踪的行业来看，钢材及水泥价格的下行也反映出下游需求的复苏仍并不乐观。因此，市场所期待的经济见底企稳信号仍需等待。

从流动性来看，上周央行采取了650亿的为期7天的逆回购操作，短期的各期限SHIBOR利率均小幅下行，短期资金面仍较为宽松。虽然短期降准的预期有所削弱，但未来继续降准的预期未改变，流动性曲折改善的趋势将延续。

因此，总体来看，本周即将公布的基本面数据很可能仍未好转，但市场对于流动性好转及企业盈利逐步见底的良好预期未变。而近期政策利好已经密集出台，短期内难有进一步的政策利好继续提振市场情绪。基于此判断，我们认为，短期内市场下行风险较小，但上行则缺乏持续动力，面临2450点左右的前期密集成交区的压制。下周沪指核心运行区间为2400点至2550点。

持续壮大半导体照明产业实现产业结构的调整及转型升级；推进三融合实质性进展 从板块上看，市场关注已久的证券公司创新大会将于上周日和本周一在北京召开，券商板块在近期涨幅较大的情况下，可能面临利好兑现后的小幅调整。从风格上看，监管层的一系列政策，如主板退市制度等，均表达了对市场回归长期价值投资的期望，且近期ETF的发行，给沪深 00成分股带来大量新增资金，有利蓝筹行情的展开。本周仍建议关注大盘蓝筹股表现。