信托业如何再造竞争力鼓励

在9.45万亿元资产中,自主管理的集合资金仅占23.37%—

信托业如何再造竞争力

达到9.45万亿元的资产规模后,信托业放慢了发展的脚步。由于经济增速放缓,实体经济也很难再支撑原有的信托业发展模式。面对新的发展环境,信托公司如何在经济转型中创新业务模式,进一步挖掘信托功能?

中国信托业协会的数据显示,在9.45万亿元的信托资产规模中,真正体现信托公司自主管理的集合资金信托只有2.21万亿元,占比为23.37%。

“信托资产规模实际是"虚胖"的,也需要主动调结构,逐渐改善"虚胖"的局面,提高主动管理产品的比例。”长安信托总裁助理黄立军说,未来信托有一些新的领域可以去发展,比如养老、医疗等,还有一些优势没完全发挥出来,比如财产管理信托。

过去信托产品的标的资产集中于房地产、能源等领域,这些行业在经济上行的时候利润率很高,可以接受高成本的融资方式,但较难获得商业银行系统内比较廉价的资金,信托业恰恰填补了这一融资需求,所以能为客户提供较高的收益。不过,经济增速下行,信托业原有的基础资产溢价降低,实业企业利润的高增长难以为继,信托产品获取高回报的大环境已经改变。而且,资管业务放开,信托公司与、基金等机构的竞争也日趋激烈。

面对如此情况,黄立军认为,现阶段信托公司应该苦练内功,专业化能力提高后,可以更好地控制风险,从而降低风险水平,即使收益率不增长,客户也愿意接受;同时还可根据各公司的特长开发差异化产品,满足客户需求,完善产品线。他表示,不只是收益率可以做文章,信托产品的风险程度以及流动性方面都可以创新。

收益率下行,如何提高信托产品的吸引力?华融国际信托副总经理郭继平认为,可在信息披露方面进一步加强。相比股票、基金甚至（）,信托业的信息披露还处于初级阶段,完善性、及时性和准确性有待提高。“适当完善信息披露非常有用,对投资者有很大的吸引力。”郭继平说。

“在信托市场,大部分信托产品的流动性都比其他金融产品差,可以说信托市场的流动性水平已经成为信托市场进一步发展的瓶颈。”北京金融资产交易所副总裁白双鹂认为。

目前,投资者要转让信托计划,需要自己寻找买方,谈妥以后再到信托公司办理过户,当然也可以委托信托公司代为寻找买家,已有越来越多的信托公司开始重视流动性安排,如通过内部信托收益权质押融资等多种途径提高信托产品流动性。不过,通过柜台转让模式已远远不能满足投资者对信托产品的流动性需求,也无法带动整个信托市场流动性的提升。

此外,由于信托产品属于非标准化的资产,交易双方之间不均等的产品信息不仅增加了转让的成本和难度,也形成了投资人对转让产品的偏见,制约了转让的积极性。白双鹂说,建立公开、统一的信托二级市场有利于从根本上解决信托产品的流动性问题。在资管产品逐步向标准化方向演变的过程中,信托产品流动性的提升,也将提高信托公司和信托产品的社会认知度。

建立健全反映市场供求、资源稀缺程度、生态环境损害成本和修复效益的价格动态机制。“建”是建立有利于促进节能环保推动经济转型升级和生态文明制度建设的差别化政策体系建立公开、统一的信托二级市场不是一朝一夕之功。郭继平表示,可让信托产品的交易更便捷,如信托产品服务的络化等,甚或逐步探索信托产品在某些范围内的流转,从而弥补收益率下降带来的冲击。