机械制造铁路货运设备表现良好看好优良成长公开

机械制造：铁路货运装备表现良好 看好优质成长股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆投资观点：继续关注铁路货运装备看好优质成长股上周我们重点推荐的铁路货运设备板块的北方创业、晋西车轴均表现良好。

本周我们推荐铁路货车装备、煤机，以及智能设备板块中的优良成长股。

1、长时间来看，从提高铁路盈利能力的角度，我们认为铁路货运产业将加速发展。而铁路装备密度的提升将有利于铁路运营企业的增长，同时也将带动铁路设备投资占比上升。相干标的晋西车轴、北方创业、中国南车等公司具有长期投资价值。详细观点见下页正文。

2、我们认为煤炭机械下游需求旺盛，受益煤炭行业“十二5”计划推出，近期可能有所表现。我们预计，“十二5”期间煤机装备年均增速在18%左右，预计到2015年全行业需求近千亿元。

煤机类上市公司均将受益于本次规划的出台。我们重点推荐市场开拓能力强劲、新产品推动顺利的林州重机。

、在有业绩支持的高端装备制造板块中，我们重点推荐机器人、沈阳机床和松德股份。

以工业机器人和高档数控机床为代表的高端设备制造受益于产业结构升级和人力替换。我们重点推荐行业空间巨大、订单高速增长的机器人，以及盈利能力向上拐点到来的沈阳机床。此外印包机械景气度较好，我们推荐产品技术领先，明年产能高速增长的松德股份。

◆投资组合基于铁路货运、煤机、智能设备3大投资方向，本周我们首推北方创业、晋西车轴、林州重机、航空动力、松德股分、机器人，次推中国卫星、中国重工、中国南车、沈阳机床、航天电器、新研股分。

大市值组合：中国卫星、中国重工、航空动力、沈阳机床、中国南车小市值组合：北方创业、晋西车轴、航天电器、松德股份、林州重机、机器人、新研股份投资观点本周我们推荐铁路货车装备、煤机，和智能设备板块中的优质成长股。

1、铁路货运行业。长期来看，从提高铁路盈利能力的角度，我们认为铁路货运产业将加速发展。而铁路装备密度的提升将有利于铁路运营企业的增长，同时也将带动铁路设备投资占比上升。相干标的晋西车轴、北方创业、中国南车等公司具有长期投资价值。

货运方面，晋西车轴和马鞍山钢铁股份有限公司各出资1.5亿元共同设立马鞍山马钢晋西轨道交通装备有限公司。新公司主营范围为国内外铁路需要的各类货车轮轴、客车轮轴、城市轨道交通用轮轴、高速动车组轮轴和机车轮轴等全谱系轮轴的研发、制造、维修、商贸、物流；以及转向架等轨道交通装备的研发、制造、商贸。项目投资总额12亿元。

我们看好合资公司的发展前景，包括三大亮点：

a)携手马钢，以轴配轮，客户变火伴；b)强强联合，瞄准动车组轮对大市场，意在构成垄断之势；c)拓展转向架市场，全面渗透车辆关键走行部件。