中银国际中央政府制定未来金融改革蓝图公开

中银国际：中央政府制定未来金融改革蓝图 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

金融改革对保护经济稳定至关重要。第四次全国金融工作会议于上周末召开，会议对未来五年金融工作做出了部署。前三次全国金融工作会议分别于1997、2002和2007年召开，历次会议以后都出台了重大金融系统改革措施或政策，例如成立中国银监会和中央汇金投资公司以及四大国有银行股份制改革与上市。此次会议上，温家宝总理表示，经过一系列改革，我国大型商业银行的风险管理能力已明显提高。在我们看来，在全球金融危机的大背景下，我国金融系统仍保持了平稳运行，为过去三年中国经济保持安稳较快增长提供了重要支持。正如温总理所言，尽管如此，全球金融风险并未消除，我国金融系统也还面临着一些突出问题和潜伏风险，进一步推进金融改革对保证未来5年的经济稳定和社会发展至关重要。

加大对实体经济薄弱领域的金融服务支持。温总理敦促金融业要加大对实体经济（即商品生产和服务）的扶持力度，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象，确保实体经济获得充足的资金支持。从这个角度来看，中国可能保持目前旨在抑制房地产和土地市场投机的一些紧缩政策，同时加大对民间融资的监管，降低企业融资本钱，改良实业投资收益。温总理还要求金融行业要大力提升服务功能，加大对实体经济薄弱领域的金融支持，特别农村地区和中小企业。还要重点支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新。温总理还提出，银行应优化贷款结构，为国家重点在建续建项目和2012年的保障房建设提供资金支持。

重申金融体系市场化改革方向，但具体细节仍有待视察。会上，温总理表示，要坚持市场配置金融资源的改革导向，进一步明确政府作用的领域和边界。

根据会上提出的计划，未来5年中，将扩大金融机构的资本来源，允许更多民间资本进入金融业，使金融企业的股权结构将更加多样化。温总理还指出，中国将进一步完善人民币汇率形成机制，稳妥有序推进人民币资本项目可兑换，提高外汇储备经营管理水平。未来，央行将努力加快人民币国际化进程。

加强监管，下降金融系统风险。会上，温总理表示，支持金融创新，但强调决不能脱离监管。要加强金融监管，同时银行应建立全面、审慎的风险管理体系。我们认为，未来对信托和银行表外活动的监管可能会有所加强。温总理重申，要加强对地方政府债务的管理和监督，切实降低相关财政和金融风险。我们预计，2012年，中央政府将保持对地方融资平台相对偏紧的贷款政策。

完善金融市场制度和基础设施。会议指出，要加强资本市场和保险市场建设，建设规范统一的债券市场，推动金融市场协调发展。温总理还要求，要深化新股发行制度市场化改革，加强市场监管，保护投资者合法利益，提振股市信心。