有色金属关注用电紧张产生金属阶段性供应不呢

有色金属：关注用电紧张产生金属阶段性供应不足 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周(截至2011年5月1 日)中国公布的经济数据加剧了市场对中国通胀压力和紧缩政策持续的担忧，而欧元区债务危机使得美元走高，这些因素共同打压基本金属价格。 月以来部分有色金属生产重点省市（如河南，湖南等）持续出现用电紧张。我们预计今年夏季用电高峰时，铝、锰等耗电行业可能因缺电而带来阶段性供应不足。

就稀有金属而言，我们认为中国具有资源优势，同时下游新兴产业需求日趋旺盛的稀有金属（如铟、锗和钨等），中长期价格上涨空间仍然值得期待。出于谨慎考虑，我们目前暂不推荐公司。

支撑评级的要点LME基本金属价格仍处于回调状态，除锌外继续回落。其中锡价领跌 .6%，铜、铝、铅等跌幅皆收窄至1%以内；锌价上涨0.6%。本周伦敦金价企稳，上涨1. %。

5月11日公布的我国经济数据，以及之后我国央行再度将存款准备金率推向历史高点，共同加剧了市场对严峻通胀压力的担忧。而本周美联储多位成员暗示美国或将于年底前加息，提振美元指数脱离低位强势反弹。此外欧元区债务危机有所重现。这几大因素是本周金属价格继续疲软的主要原因。我们依然认为基本金属价格将会受通胀上升、实体经济复苏曲折以及需求增长低于预期的共同拖累。

自 月以来我国部分省市用电紧张情况不断加剧。多地企业存在阶段性停电，“用五停二”，甚至关停部分产能的情况。我们预计电解铝、电解锰等耗电行业在夏季用电高峰时可能面临阶段性供应不足的局面。

有条件的北京电商企业也可以向外地消费者开具电子发票。 LME基本金属库存除镍外全线上涨。其中锡库存涨幅继续领先，上涨 .4%。国内铜库存大幅下跌14. %。

近期铜价大幅下调可能是SHFE铜库存降幅突然放大的主因。据安泰科信息，目前我国保税区内铜库存仍然较多，但国外铜价下跌可能有利于进口铜增加。

稀土重拾涨势。本周稀土价格在内蒙政府计划整合、关停除包钢稀土外稀土采选分离企业消息刺激下重拾涨势，氧化镨钕较上周上涨5.5%。本周湖南地区缺电情况较为严重，电解锰部分产能受到影响，推动电解锰价格上涨1.2%.本周有色金属指数上涨0.9 %，表现强于大市，沪深 00指数上扬0.21%。本周跌幅居前的主要是铅锌和稀土永磁类公司，而铝深加工企业表现相对较好。