有色金属重申供给侧改革最看好铝及新能源汽哈

“合资工厂计划在今年3月20日奠基 有色金属：重申供给侧改革最看好铝及新能源汽车最看好钴 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：重申供给侧改革最看好铝、新能源汽车最看好钴铝：行政去产能政策开启、违规产能是否停产决定铝市场。此前我们一直重申采用行政手段去产能是关键。14日，昌吉州发文停止200万吨在建违规电解铝项目的建设；同时有消息传出山东魏桥合规产能或仅被认定6 0万吨，而后者现有实际产能为700万吨~800万吨。其他企业的违规产能也将无法全部被认定为合规产能。全国合计无法被认定产能或超200万吨。

此前我们预测，2017年电解铝将过剩150万吨。如果国家禁止违规产能生产，则电解铝市场供求关系或逆转，电解铝价格将持续好于其他基本金属及黑色金属。氧化铝及煤炭价格已经从高位下跌，成本持续下降，双重利好将有利于电解铝企业盈利改善，建议投资者增持st神火（0009 ）。

钴：短期涨势将继续放缓、中长期仍以上涨为主。14日，MB低级钴涨至25.75美元/磅，我们认为，基于当前的新能源汽车产量预测和钴的供应情况，2017年钴仍不会发生实质性短缺，但因原料持续偏紧、投资需求等因素，钴价格仍将保持强势。华友钴业一季报超预期、格林美一季报符合预期，钴相关个股全年业绩兑现将符合预期，仍建议持有洛阳钼业（60 99 ）、格林美（002 40）和华友钴业（60 799）。

上周表现：有色行业跌1.16%跑输沪深 00、个股西部黄金涨11.2%领涨上周，有色行业下跌1.16%，沪深 00跌0.88%，有色跑输沪深 00。上周除黄金及锂上涨以外，其它子行业多数下跌，钨下跌4. %领跌。上周个股涨幅前五：西部黄金（11.2%）、*ST吉恩（9.2%）、西部矿业（8.9%）、怡球资源（7.5%）、赤峰黄金（7.1%）。

重大事件：特朗普表示将独立解决朝鲜问题、吉州叫停200万吨违规在建电解铝项目宏观：美国：美联储Bullard表示今年可能会开始结束再投资政策，认为今年可以再加息一次；美军为打击位于阿富汗的ISIS目标，在阿富汗空投美军最大非核炸弹；特朗普表示,在朝鲜试射弹道导弹的情况下,美国已经做好将其击落的准备，称独立解决朝鲜问题；美国 月PPI同比2. %，增速创五年新高。中国：中国 月PPI同比7.6%，前值上涨0.6％，涨幅连续三个月回落；按人民币计，中国 月进口同比26. %，预期15.0%，前值44.7%。

出口同比22. %，预期8.0%，前值4.2%。中国 月CPI同比0.9%，预期1%，前值0.8%。