化工磷肥旺季行情启动荐股

化工：磷肥旺季行情启动 荐 股 类别： 机构： 研究员：

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自下而上，建议选择具备转型潜力的个股以及弱周期中间体行业相关个股，推荐新都化工、华峰超纤、德联集团、联化科技。另外，从景气反转向上的行业选择个股，推荐海利得、东材科技、万华化学。花园生物停产VD 原料胆固醇，VD 供给受限，价格有望大幅上涨，首推仙琚制药，业绩弹性大，重点关注新和成与金达威。

化工产品价格整体仍处于历史底部：我们跟踪的122种化工产品中，上周上涨品种22种，上涨数比例由前一周的18.85%下降至18.0 %，下跌品种为29种，下跌数比例由前一周的20.49%上升至2 .77%。

出口叠加内需，磷肥旺季行情启动：由于磷肥出口关税下调，使得国内磷肥出口竞争力大幅提升。目前北美磷肥需求旺盛，供应偏紧，价格上涨，国际磷肥价格已超国内价格。随着秋季到来，印度对磷肥需求将大增，将进一步拉动国内磷肥出口。国内进入秋季备份阶段，因此内需也悄然启动。在出口叠加内需的情况下，磷肥行情已启动，磷肥已触底回升。建议关注云天化、兴发集团等。此外，由于单质肥企稳回升，加上秋季备份，复合肥行业整体景气也进入上升期，关注史丹利、金正大等龙头企业。

供需逆转，VD 价格有望大幅上涨：2014年6月底，全球最大的维生素D （VD ）生产企业花园生物宣布为了实施胆固醇扩产项目，暂停胆固醇生产，预计于2015年底恢复生产。NF级胆固醇是VD 生产的关键原料，其供给缺口将导致花园生物VD 供给受限。而花园生物是全球最大的VD 供应商，占比超过40%，其供给受限后将影响整个VD 供需格局，行业将由目前供过于求状态逆转为供给紧张，价格有望大幅上涨。国内VD 生产企业仙琚制药、新和成和金达威将充分受益于此次VD 的涨价潮，特别是仙琚制药有望大幅增厚业绩，业绩弹性最大。