家用电器持续推荐一线家电白马龙头荐股牛

家用电器：持续推荐一线家电白马龙头 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议建议把握一线白马的估值切换机会，推荐白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔，推荐小家电龙头苏泊尔，推荐黑电龙头海信电器，推荐厨电龙头老板电器。

一周行情回顾（2017.10..10.20）沪深 00指数表现平稳，微涨0.1%。本周家电板块表现一般，申万家电指数微跌0.2%，跑输市场0. 个百分点，其中白电指数下跌0. %，视听器材指数上涨0.8%。

月度行业数据回顾（2017年9月中怡康厨电、白电、产业空调）中怡康-厨电：

烟、灶、销量同比均有所下滑，均价持续提升，消费升级趋势持续。

老板电器一枝独秀，仅老板销量增长，其余品牌均下滑。

中怡康-白电：

白电品类中，空调销量增长较快，冰、洗均同比下滑，白电均价持续提升。美的在空、洗两大品类中表现抢眼，海尔冰箱表现相对较好。

产业-空调：

由于去年同期基数较高，内外销增速有所放缓。产量1016万台，+15%；销量982万台，+15%；内销724万台，+18%；外销258万台，+6%。

美的表现亮眼，内销增长最快。格力内销 40万台，+7%，外销52万台，+4%；美的内销158万台，+ 9%，外销66万台，+1.5%；海尔内销58万台，+18%，外销14万台，+47%；海信科龙内销 万台，+22%，外销10万台，-9%。

汇率跟踪：截止10月20日数据，美元对人民币汇率持续上涨。

原材料价格：本周铜价有所下跌。

其中一名40多岁的男子称自己叫芮有福 面板价格：截止2017年9月数据，面板价格持续下降。

本周重点报告回顾三花智控三季报业绩点评：传统业务增长稳健，汽零业务快速发展业绩保持快速增长，盈利能力创新高。公司作为空调产业链上游零部件供货商，受益于空调行业的快速增长，收入保持较快增长。新业务增长势头良好，有望为公司带来新的增长点。维持“买入”评级。

苏泊尔三季报业绩点评：小家电优质龙头，持续稳健增长业绩保持稳健增长，符合预期。公司拟收购上海赛博100%的股权，完善家居小家电产品线。公司聘任新总经理，新任总经理获授限制性股票26万股，激励充分。维持“买入”评级。

哈尔斯三季报业绩点评：业绩下滑，看好公司长期发展去年同期基数高，Q 业绩下滑，毛利率同比提升，净利率下滑。公司短期业绩承压，看好公司长期发展。由于2016年同期基数较高，维持“买入”评级。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。