幸福快乐化工PC和环氧丙烷持续强势荐5股依依不舍

化工：PC和环氧丙烷持续强势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■近期原油、天然气价格上涨至高位，成本面利好支撑，加上采暖季环保限停产与“煤改气”限气影响，关注供需持续改善的相关细分子行业：油价上涨至高位带动化工原料价格开始出现普遍上涨，有望传导至产业链中下游产品。采暖季环保限停产加剧了产能分布在华北地区的部分产品供给端收缩，天然气限气对工业压缩严重，尿素、甲醇产业链值得关注。我们持续重点关注需求端偏刚性、供给端有收缩，产品价格维持或者继续上涨的品种，包括PC双氧水等（鲁西化工）、尿素（中国心连心、华鲁恒升、阳煤化工）、涤纶长丝（桐昆股份）、农药（扬农化工、辉丰股份、长青股份、利尔化学）、橡胶助剂（阳谷华泰）、维生素（新和成、冠福股份）、炭黑（黑猫股份）等。

■非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品，长期关注电子化学品（半导体用、平板显示用）为首的重点新材料：新材料是化工产业创新力的最集中体现，我们始终认为目前新材料中可以最快实现盈利的是国产化率有提升空间的进既放松了自己也娱乐了观众口替代品，电子化学品建议重点关注（鼎龙股份、万润股份、国瓷材料、飞凯材料、江丰电子、江化微）等。

同时还建议长期关注锂电材料（铝塑膜新纶科技、电解液石大胜华）、碳纤维（光威复材）、改性塑料（国恩股份）等。

■原油/LNG在供需格局变化中寻找投资机会：10月以来油价上涨较快，布伦特原油涨破60美元线。OPEC联合减产，需求好于预期，供需格局持续改善。重点关注炼化（中国石化、上海不过最终的首发却和这份名单有出入。特里因伤缺席石化）、民营大炼化（桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份），关注石油标的（新潮能源）。9月底以来，国内液化天然气工厂报价快速上涨，“2+26”环保督查加速“煤改气”政策落地，迎峰度冬调峰储气库的不足，触发供需矛盾，供需缺口将主要依赖LNG进口。页岩气和煤层气政策支持力度较大，建议关注（中国石化、新奥股份）。

■天然气市场持续上涨，多家液厂报价突破万元大关：中石油为保证民生用气，加大限气力度，多家液厂停出，部分液厂少量生产，自用或对老客户销售，对外销售的液厂逐渐减少，供应缺口越拉越大，LNG市场价格大幅走高，多家液厂报价已超过万元大关。

■尿素市场快速上涨，主产区价格登上2000元/吨：国内尿素市场在短短两周时间内，涨幅已近 00元。气头限产利好，供需看紧的预期给足厂家提价底气。关注印标价格及后期进口和煤头开工情况。

■产品价格涨跌幅：本周价格涨幅前五分别为VE、焦炭、尿素、软泡聚醚和环氧丙烷，跌幅前五分别为液氯、盐酸、纯苯-液化气、促进剂M和尼龙PA66。

■风险提示：产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。