东兴证券日日金公开

东兴证券：日日金 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、本日攻略——指引大盘运行趋势由于前日晚间海外市场再度回落，A股市场周四出现低开低走表现，沪指盘中再创新低，最低触及2358点，盘中虽在蓝筹指标股带动下有所回稳，但个股表现疲弱，市场尾盘依旧弱势收低，终究以2365点收盘，沪市成交570亿元，维持近期成交低迷的态势。

近期希腊债务问题成为市场关注重点，前几日由于传言欧盟将试图努力解决债务危机，欧洲股市一片大涨，但又有消息称欧盟与德法领导人就欧债解决方案产生重大分歧，致使美欧股市普遍下跌。虽然欧洲债务危机对国内经济和企业实质影响力有限，但由于A股即将面临长假，难以肯定的海外股市风险令投资者避险情绪大增，也致使了节前兜售压力大大强于以往历史情况。

在最近的市场抛压中，可以看到中小板和创业板指数跌幅明显较大，而以大盘蓝筹股为主的上证50指数在最近几天表现比较稳定。对于这种走势，我们在策略报告中已分析过其出现的可能性，并曾屡次提示投资者注意。前期对中期事迹的分析中，我们注意到在连续加息之后，银行之外的上市公司虽然收入增长速度仍然较快，但本钱上升明显，利润增长速度明显下滑，而且这类下滑态势在下半年还将显著，乃至4季度单季度利润增速可能会出现负增长。

虽然很多投资者在此前尚未意识到这种情况出现的可能性，但在经济紧缩愈来愈严重的情况下，机构投资者开始耽忧中小盘企业在4季度可能面临的利润下滑趋势。这也致使了最近两天中小板指数、创业板指数、中证500等代表中盘、小盘股的分类指数跌幅远大于上证指数的表现。

基本面上目前依然以利空为主，市场暂时仍然难以达到见底的充分条件。

在节前的连续下跌以后，市场也许会有小级别的技术性反弹。笔者注意到，从2010年最高点3186点到本周为止，已下跌了47周，这个周期和2009年沪指见顶3478点至去年7月份见底为止恰好一致。而且最近几天小盘股的下跌中也可以看到蓝筹股的反复活跃和护盘。虽然目前并没有市场见底的明确迹象，但在经历了连续下跌以后，我们更愿意从蛛丝马迹中去寻找一些反弹的可能。如果长假期间海外市场没有更严重的利空消息的话，我们期待节前最后一个交易日能成为近期一次小规模反弹的开始。

（孙征）说明：本栏目着重从技术分析角度判断大盘当日运行趋势和波动区间，以此给投资者短线操作提供参考。