第一创业监管压力放松股进入反弹时间窗口计划

第一创业：监管压力放松 A股进入反弹时间窗口 类别： 机构： 研究员：

煤炭行业协会和中电联测算结果表明 [摘要]

摘要：

一周回顾：上周大类资产中，发达国家股市上涨，黄金石油价格震荡，工业金属价格走弱。主要影响事件有：上周外围环境较好，市场风险偏好也进一步提升，马克龙的当选使得法国脱欧的可能性基本消失，同时，上周文在寅当选韩国新一任总统，亚洲市场受此均有所提振。

股票市场：A股市场，我们预计短期A股市场风险偏好有望得到修复，建议关注反弹先锋雄安新区、次新股板块；继续关注金融保险等周期性板块；境外股票市场，中长期继续看好港股市场，建议投资者继续配置高股息蓝筹股、关注港股通范围内的优秀公司；美股估值较高，政策不确定较大，建议投资者观望。

大宗商品市场：上周国内国内商品市场表现不一。黑色系多空拉锯，对钢材而言，钢厂仍有较高利润，钢厂复产增加，供需矛盾仍未得到根本改善。叠加逐步临近梅雨及高温季节，需求端下滑预期更加强烈，钢价下行压力较大，建议投资者逢高做空。贵金属震荡，我们维持黄金短期内下方有较强支撑的看法。但加息落地前黄金大幅上行的可能性较小。较好的劳动力就业数据也令美联储6月加息可能性大增。金价在美联储加息落地仍面临较大压力。原油回升，产油国减产的预期将会提供较强的支撑，油价的中长期走势则仍取决于OPEC减产与页岩油增产之间的博弈，如果继续延长6个月减产期限，原油的供需情况将有较大改善。

外汇市场：美元止跌回升，美元指数上周上涨0.61%收于99.19。目前来看，美联储6月加息已经被市场所充分预期，若未来美联储加息不会更激进，那么也将难以推涨美元；而特朗普政策仍然具有较大不确定性，市场对税改能否通过的信心不足，建议投资者关注特朗普税改政策的后续进展。若无法顺利推进，美元短期上行乏力。

配置建议：资产配置上，权益市场中，A股市场建议关注反弹先锋雄安新区、次新股板块；继续关注金融保险等周期性板块。期货市场中，建议投资者可适当做空黑色系。