西部证券短线回调不改强势格局

西部证券：短线回调不改强势格局 类别： 机构： 研究员：

事实上 [摘要]

短线回调不改强势格局受新股发行节奏加快的负面冲击,市场对资金面再度趋于紧张的担忧有所升温,上周A股整体呈现震荡回落的格局。权重股陷入调整走势对指数有较大的拖累,盘面热点也呈现一定的散乱状态。结构型特征的突出也表明在2200点一带,多空双方分歧开始持续加大。笔者认为,短线的调整更多的是为了充分消化经济数据回落、流动性紧张等负面因素的影响,同时也是为主流资金调整持仓结构留出足够的波动空间,在各类题材、概念品种仍反复活跃的背景下,股指并不会改变当前的强势格局。

从上周盘面的表现来看,大中小市值品种的运行风格持续转换,在股指宽幅震荡的过程中,资金进一步向中小市值的新兴产业品种靠拢。这也意味着在经济转型持续推进的背景下,有望成为下一轮经济增长引擎的互联、信息技术、智能机器、生物等产业显然更得到主流资金的青睐,这一点也在中小板和创业板指数反复逞强的走势上得到充分体现。

就市场自身的表现来看,强势格局仍有望进一步延续。一方面,汇丰PMI指数的回落,加上固定资产投资、房地产投资增速等数据下降,确实意味着经济阶段性复苏的步伐出现放缓的迹象,前期一系列微刺激政策效果显现之后,经济可能需要新一轮的刺激来维持当前的增速水平,而在政策尚未出台之前,市场显然担忧宏观经济的下滑风险。但中长期来看,改革才是经济有望步入新的增长周期的真正动力,只要增速能够维持在管理层的容忍下限之上,调结构将是政策调控的主基调。因此,通过短线的回调充分消化数据回落的风险之后,后市的运行方向将更多的受到改革预期的主导。在管理层反复强调推进改革的举动来看,市场实际的下跌空间相对有限。

另一方面是在市场供求矛盾方面,近期IPO数量的增多也确实加大了资金面的压力,加上新近公布的信贷数据也呈现明显的回落状态,供求矛盾趋于紧张。针对这一问题,管理层也迅速通过批复18家机构合计212亿元的RQFII额度的举动来舒缓市场的紧张情绪,加上汇金公司在加仓蓝筹ETF的同时,开始逐步进军代表中小市值成长性的中证500ETF,也将有利于提振市场中长线的做多信心。

综上,股指短线的回调不会改变整体的强势格局,2200点附近出现的宽幅震荡有利于有效清洗浮筹,同时也为后市的进一步反弹酝酿新的做多力量。操作上,不妨积极调整持仓结构,以中长线的思维逢低布局节能环保、电动汽车、高端装备、新一代信息技术等新兴产业品种。