改互联网金融行业发展迅速移动支付成为网民购

互联金融行业发展迅速 移动支付成为民购物的常态支付手段

互联金融的发展概况

互联金融的出现伴随着互联在中国的快速发展，以及移动互联及其应用在国内的大范围普及，自下而上地推动了整个行业的市场化进程。

联金融估值维持较高水准

当前互联金融板块市盈率（TTM）73 倍

，处于 2006－2017年（除 2015 年极高估值外）平均估值62倍上方。互联金融热潮从2014 年下半年开启，第三方支付、P2P／消费金融相继成为市场热点。

互联金融2013－2017 年估值（剔除 2015 年）

行业发展迅速，业绩持续暴发，属于景气度较高的行业

据前瞻产业研究院发布的《互联金融行业市场前瞻与与玩家对战之时投资战略规划分析报告》数据统计，以计算机板块中14家互联金融相关股票为样本，前三季度共实现营业收入171．12 亿元，同比增长19．25％，增速基本与行业平均持平。互联金融板块前三季度共实现净利润24．56 亿元，同比增长104．05％， 行业发展迅速，业绩持续暴发，属于景气度较高的行业。

互联金融板块营收及增速

移动支付线下渗透及快速增长

第三方支付牌照只减不增，续展从严，存量消化。①、自2011 年到2015 年央行一共发放271 张第三方支付牌照，且继2015 年仅发放2 张之后，2016 年没有再新发牌照，与此同时，2016 年4月央行下发文件对支付机构分级分类监管，8 月给首批支付牌照续展时称“一段时期内原则上不再批设新机构，重点做好对现有机构的规范引导和风险化解工作”，标志着第三方支付牌照进入存量时代。

②、截至2017 年6 月底，市面上正常运营的第三方支付机构还剩247 家，其中112 家仅支持预付卡发行与受理一项业务，且绝大多数还受到地域限制；支持全国范围银行卡收单的仅剩37 张，支持移动支付的仅有48 家，2011年和2013年而同时具备开展互联支付、移动支付和银行卡收单三项业务的仅有26 家。被注销的24 家包括10 家被合并，10 家未能续展，3 家违规被注销，1 家主动注销。

当前247张正常运营牌照分类（类型有重叠）

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