幸福快乐国信证券历史上的今天2011051201依依不舍

国信证券：历史上的今天 2011 05 1 2012 06 1 2010 04 27 2011 08 18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动态时间规整择时策略回顾在关于动态时间规整策略的两篇报告《基于动态时间弯曲的形态匹配在指数增强中的实证研究》、《基于动态时间规整的择时策略》中，我们从历史会重演的角度出发，在给定个股或指数近期走势的前提下，通过动态时间规整算法对历史走势数据进行回溯，并定位出与当前走势最为相似的历史片段。进而观察在特定历史片段后的走势，最终依此给出当前走势的后期预测结果。与随机预测结果相比，该策略的胜率为66.24%，且对于指数的顶部和底部判断有一定的参考意义。

以史为鉴可以知兴替技术分析的核心理论指出，历史是会反复重演的。市场是无数的投资者多空博弈的结果，而人性是不变的，投资者在决策过程中形成的定向思维和投机心理导致历史不断重演。以史为鉴可以知兴替，这正是我们周报跟踪的初衷和逻辑。

需要特别指出的是，我们仅从技术分析的角度对指数近期走势进行历史回溯。

事实上，影响指数走势的因素还包括宏观经济、政策等重要方面。我们并不试图对指数的未来涨跌进行预测，更多的是提供参考和依据，定位出与当前走势较为相似的历史片段，投资者可以通过观察和分析，自行判断和决策。

本周观点以上证指数为观测样本，提取近期60天内走势（2012年8月27日至2012年11月2 日），通过动态时间规整算法，我们定位出历史走势数据中最为相似的四个历史片段，分别为：至 、 -15至 、至、至。报告正文中列出了在这些历史时点后指数的走势，供投资者参考。

研究框架概述在关于择时策略的两篇报告《基于动态时间弯曲的形态匹配在指数增强中的实证研究》、《基于动态时间规整的择时策略》中，我们发现，受市场上投资者共同心理行为因素的影响，指数或者个股在运行的过程中会形成较为经典的形态，技术分析派试图通过自己的交易经验和对盘面的理解，总结这些形态并用于指导投资。从历史会重演的角度来说，指数或者个股在经历相近的历史走势后，未来的趋势也大概率地趋向于相近。

换言之，利用形态匹配的思路可以抽象化某些较难量化的技术指标，从而延伸技术分析的实用性，弥补其不足之处。需要特别说明的是，在实际情况中，形态匹配的运用也需要结合那么沙予在这建议你最好做自已比较熟悉的东西当前市场环境、宏观经济因素、股价所处的相对高低位臵、政府政策等因素，相似的形态在不同的市场大环境下的后期走势也许会相去甚远。

对于择时策略来说，我们试图探讨一种研究思路：在投资者给定个股或指数近期走势的前提下，我们按照形态匹配的算法列举出个股或指数在历史走势中曾经出现过的相似历史片段，投资者可以根据历史，自行决策当前的情况。从这个角度上来说，我们一方面可以发挥计算机自动处理数据的优势，另一方面，也可以结合投资者自身的市场经验，达到更好的效果。从这个角度上来说，我们提供的更多的是一种指标的参考和依据，并不对指数的短期涨跌进行判断和决策。