有色金属个股表现值得期待荐股计划

欧盟回收旧计算机、旧等电器的成本过高 有色金属：个股表现值得期待 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点6月大盘在创出近年来高点的同时也经历了暴跌的行情，全月下跌7.25%，申万有色金属行业一级指数跌12.20%，跑输大盘4.95个百分点。子板块亦大跌，基本金属板块跌幅相对较小，其中铜、铝、铅锌分别下跌7.45%、5.55%、5.50%，稀土、黄金、小金属跌幅较大，其中稀土跌22.14%，黄金跌18.10%，锂跌18.26%、钨跌15.51%。个股方面，涨幅前三位的分别是豫光金铅、建新矿业、锌业股份，跌幅前三位的分别是菲利华、西部黄金、四通新材。

冶炼产品产量增速依然较快，加工产品产量增速下降。2015年月，我国精炼铜累计产量 09万吨，同比增长9.5%，铜材累计产量700万吨，同比增长4.4%，增速同比下降1 .4个百分点。

月氧化铝累计值同比增长1 .50%，增速同比增加6.01个百分点，氧化铝产能加速释放。，月电解铝增速同比增加2.26个百分点。铝材方面，月铝材产量增速下降8.72个百分点，增速加快下滑。铝行业面临着上游氧化铝、电解铝产量增速加快和铝材产量增速下滑的矛盾。

终端需求持续低迷，金属价格仍有支撑。随着美联储加息日期的逐渐临近，金属价格底部也逐渐浮出水面。从美元走势可以看出，在201 年12月美联储宣布将缩减购债规模后，美元指数进入了半年多的横盘阶段，随着每次议息会议缩减购债规模，市场加息预期逐渐浓厚，但随着加息预期的逐渐临近，美元指数结束了大幅上涨的局面，在此期间，我们看到，美元指数与金属价格的绝对负相关关系发生了变化，甚至一度出现同涨同跌的局面。此外，中美欧等主要经济体货币政策依然宽松，对金属价格形成一定支撑。

投资建议目前制约基本金属价格上涨的主要原因依然是传统消费领域低迷，但同时应看到受美元加息利空因素的消化、国内流动性宽松等因素的支持，基本金属价格下行空间不大，随着中美欧等主要经济体发展正常化，我们认为后半年将大概率维持低位宽幅震荡。利润降低倒逼企业转型升级，未来有色企业的整体发展趋势必然是延伸产业链至利润空间较大的上下游两端。在此过程中，价格低位将成为推手，战略新兴产业和先进制造业的迅猛发展将成为牵引力。

除此之外的股价长期催化剂还包括国企改革预期、拥抱新兴产业、涉及环保领域等。以行业发展趋势为主线，综合国企改革、新兴产业等市场热点，建议关注中国铝业、博威合金、精诚铜业。