有色金属上市公司年三季报业绩回顾牛

竞标的两家分别是中国空军的老朋友米高扬设计局的米格-29和苏霍伊设计局的苏-27 有色金属：上市公司2014年三季报业绩回顾 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1- 季度业绩回顾今年1- 季度A股有色金属行业上市公司实现净利润合计80.2 亿元，较上年同期减少11.68%。利润居前为紫金矿业(人民币2.6 ,持有)、江西铜业(600 人民币1 .85,持有)和洛阳钼业(60 99 .CH/人民币7.2 ,未有评级)三大公司，其中，紫金矿业占了有色金属行业全部净利润的29.65%。1- 季度亏损的公司也不少，亏损最多的是中国铝业(人民币 .85,持有)和云铝股份(人民币4.88,持有)，其中，中国铝业亏损额超过50亿元。

具体来看，1- 季度盈利实现有序增长（排除微利公司）的公司中，业绩增长幅度排名居前的是中金岭南(人民币7.60,谨慎买入)、兴业矿业(人民币10.74,未有评级)等铅锌公司，分别增长270%和192%；此外，亚太科技(人民币15.00,未有评级)、正海磁材( 人民币29.06,未有评级)等金属深加工企业实现了盈利稳步增长。而盈利跌幅最大的公司中（排除亏损的公司），西部资源(6001 人民币15.09,未有评级)和北矿磁材(人民币18.74,未有评级)下降最大，值得注意的是，包钢稀土(人民币,持有)的盈利也大幅下降；受累于金价下跌，黄金公司的盈利也出现较大下跌。

第 季度业绩回顾 季度有色金属上市公司净利润合计46.92亿元，同比增长55.06%，较2季度环比大幅增长58.78%，表明有色金属公司在 季度利润有明显改善。利润居前的是江西铜业和紫金矿业，占了全部净利润的24.66%和21.6%。但 季度亏损的公司也不少，亏损最多的是中国铝业，亏损额高达12.4亿元。

具体来看， 季度盈利实现有序同比增长（排除微利公司）的公司中，业绩增长幅度排名居前的是中金岭南和金钼股份，分别增长795%和287%；涨幅居前的公司中，铅锌公司较多，明显受益于铅锌价格的上升；金属深加工企业中，贵研铂业(人民币18.12,未有评级)和亚太科技盈利分别大幅增长了129%和10 %，引人关注。而盈利跌幅最大的公司中（排除亏损的公司），和稀土产业链相关的公司，包括广晟有色(人民币47. 8,未有评级)、北矿磁材等盈利下降最大，分别下跌了94%和92%；受累于钨价下跌，钨业公司盈利也有较大下跌。

从 季度环比看， 季度盈利实现有序环比增长（排除微利公司）的公司中，业绩增长幅度排名居前的是云南铜业(人民币10.05,未有评级)和中金岭南，分别增长402%和268%；而盈利跌幅最大的公司中（排除原来亏损的公司），罗平锌电(人民币17.01,未有评级)和安泰科技(人民币9.70,持有)下降最大。

小结总体看，受铅锌价格回升影响，1- 季度铅锌公司盈利明显好转，在第 季度表现更为突出。受稀土价格下跌影响，稀土产业链相关的公司今年盈利表现明显不如去年，但在 季度出现环比改善；钨相关的公司今年盈利疲态尽显，在 季度也没有出现改善。值得关注的是，一些有特色的金属深加工企业，包括亚太科技、正海磁材、赣峰锂业(人民币18.6 ,谨慎买入)和贵研铂业表现出良好的盈利上升态势，值得重点关注。