医疗保健分化加剧高增长公司比例增加的

医疗保健：分化加剧 高增长公司比例增加 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

截至2014年10月15日，共有10 家上市公司发布2014年前三季度业绩预告，与去年同期数量相等。

梅内塞斯却在2004年把握住了一次难得的机遇。当时他执教于一家名为第十五良场的俱乐部 业绩预告整体情况好于去年同期2014年前三季度业绩整体较好，发布业绩预增、略增和扭亏预告的公司共72家，占全部预告公司总数的70%，比例高于201 年。201 年同期发布业绩预增、略增和扭亏预告的公司共68家，占比66%。具体来看，2 家预增，占比22%；45家略增，占比44%；扭亏4家，占比4%。业绩略增的公司仍占绝大多数，略增、扭亏公司比例略少于201 年，但业绩预增的公司数量大幅多于201 年。201 年共14家公司发布业绩预增公告，2014年业绩预增的公司数量增至2 家，增幅高达64%。

高增长个股比例增高2014年发布业绩预增2 家上市公司中，除华邦颖泰外净利润增速中位数均超过50%。其中净利润增速下限超过50%的16家，占预增公司总数的70%。发布业绩略增45家上市公司中：1）预告业绩增速下限在0%—20%之间的共27家，其中5家业绩增速中位数超过20%；2）预告业绩增速下限在20%— 0%之间的共1 家，其中9家业绩增速中位数超过 0%； ）预告业绩增速下限超过 0%有5家，其中4家业绩增速中位数超过40%。虽然2014年前三季度业绩净利润增速中位数超过 0%的公司总量相比去年同期变化不大，但构成变化明显，高增长个股比例提高。2014年前三季度净利润增速中位数超50%的公司数量较去年同期大幅增加，利润增速中位数在 0%—50%之间的公司数量显著下降。

投资建议201 年前三季度业绩预增公司中的6家2014年延续了高增长，其中 家净利润增速中位数较去年同期没有放缓。我们认为，随着医改的深入，在医药分开和医保控费的环境下行业增速逐渐放缓是大概率事件，今年以来医药制造业数据印证了这一逻辑。随着新一轮药品招标的开启，医药行业竞争将更趋激烈，企业分化将加剧。上市公司表现好于医药行业整体，业绩实现高增长的公司较多。其中三季度单季净利润增速超过50%的上市公司共8家，分别为丰原药业、海南海药、沃华医药、信邦制药、誉衡药业、福瑞股份和康芝药业，建议关注。