商业零售二季度关注零售国企改革进程荐股鼓励

过了“五一”以后商业零售：二季度关注零售国企改革进程 荐5股 -28 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情回顾：

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为0.82%和2.10%，申万商业贸易指数涨跌幅为2.6 %，同时跑赢上证综指和深圳成指。

本周国内方面主要有：1）阿里巴巴日前公布，今年财政年度电商交易额(GMV)突破 万亿元，这意味有望在年内超越沃尔玛，成为全球最大零售平台。据阿里巴巴数据，目前在淘宝及天猫上共有逾1000万活跃商家，提供逾10亿款商品，同时亦有4.07亿活跃买家，为 万亿成交额作贡献，即粗略计，去年平均每位用户消费超过7000元。2）据中国商业联合会、全国商业信息中心日前公布的数据显示，2016年月份，全国百家重点大型零售企业零售额累计下降5.6%，降幅较上年同期扩大4.6个百分点。

其中，化妆品零售额累计下降1. %，增速较上年同期下降5.1个百分点；日用品零售额累计增长0. %，增速较上年同期提高0.2个百分点。另据国家统计局发布的数据显示，今年月，我国化妆品零售总额为 56亿元，同比增长11.4%，高于社会消费品零售总额的平均增长速度。 ）媒体引述知情人士消息称，旗下拥有肯德基、必胜客等多个知名品牌的百胜餐饮正与多家私募股权公司洽谈，可能出售其中国业务19.9%的股权，估值约100亿美元。百胜方面对上述消息未予以置评。百胜在去年10月曾表示计划在2016年底之前将旗下中国业务分拆，以改善中国市场销售表现。该公司高层曾透露，百胜计划将中国业务分拆成一个独立公司在纽交所上市，并在晚些时候在美国和香港市场两地上市。

本周申万商业贸易指数涨跌幅为2.6 %，涨跌幅位列申万一级28个行业的第12位，较上周的排名第11名略有下降。本周大盘走势较强，行业方面，本周28个申万一级行业中25个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是农林牧渔、国防军工和综合，一周涨跌幅分别为5.15%、4.54%和 .80%。

而本周涨跌幅排名后三的行业分别是采掘、银行和钢铁，一周涨跌幅分别为-0.9 %、-0.7 %和-0. 6%。本周零售行业相对大盘走势较强。本周零售个股中，52家公司上涨，7家公司停牌，12家公司下跌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是爱施德、人人乐和麦趣尔，一周涨跌幅分别为15.4 %、11.74%和11.59%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是武汉中商、老凤祥和海航基础，一周涨跌幅分别为-9.7 %、- .40%和-2.7 %。

零售行业投资策略：

展望下周，我们维持CPI温和通胀有利于超市子行业同店增速回暖的判断，我们估计2016年将是超市板块从去年下半年的低谷逐渐回暖的一年，因此建议投资者逢低关注超市板块，尤其是关注永辉超市和中百集团，同时人人乐也值得从题材方面给予一定关注。我们同时建议投资者关注国企改革，尤其是国企零售企业的股权激励预期，我们认为在经历了2015年下半年零售业绩寒冬后，国企改革有望在2016年逐步推进国企改革，尤其是股权激励。

我们仍然看淡黄金珠宝行业，认为鉴于目前房价在一线城市涨幅过高，侵蚀消费者的可选消费品需求，建议投资者在一季报后根据上市公司的业绩情况再介入。下周关注标的物不变：中兴商业，永辉超市，中百集团，天虹商场，重庆百货。