商业零售中长期关注商超渠道重塑荐股源泉

商业零售：中长期关注商超渠道重塑 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在参与精彩活动的同时可支持帐号同步多开报告要点一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数下跌7.90%，上周上涨9.75%，本周该指数跑输沪深 00指数5.04个百分点。百货下跌7.01%，超市下跌1.46%，专业连锁下跌12.18%。本周零售股涨幅前五：农产品(1 .55%)/新华百货（7.99%)/益民集团(5.77%)/上海九百(2.01%)/大东方(1.96%)；本周零售股涨幅后五：西安民生(-15.80%)/新世界(-15.49%)/苏宁云商(-1 .28%)/轻纺城(-1 .20%)/广州友谊(-12.67%)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：8月份重点零售企业上销售同比增长 8.9%。行业及公司：飞牛战略入股校园O2O服务商“校呵呵”；京东联合中邮速递物流试水电商动产融资；乐购express天津新店服务品质全面提升，预计2018年便利超市全国达518家；苏果超市将推“南京市内三公里免费送货”服务；华润万家华南区800家门店接入支付；步步高第六个海外分公司在德国成立。

一周重要公告新华百货监事会审议通过应股东请求召开2015年第三次临时股东大会，涉及董事罢免及选举相关议案；海印股份启动“海印大数据”项目，控股股东海印集团累计增持公司股份达1.09%；轻纺城第一大股东持有的2.4 亿股限售股将于9月21日上市流通，占公司总股本的2 .17%；新华百货控股股东持有公司26.91%的股权解除质押，公司股票停牌；南京新百拟投资1.04亿元参与设立基金管理公司并发起成立新百创新健康投资基金。

周观点本周大盘及行业指数持续震荡，我们认为在震荡市场中，精选中长期看好的个股显得尤为关键。就商贸零售板块来看，我们认为4季度至明年，行业投资逻辑具备边际改善空间的动力来自于两方面：线上线下双渠道深度整合；自上而下地方国企改革加速。我们判断，双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求，供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。同时，国企改革将作为原动力，推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。目前个股方面，持续重点推荐：1）拥有区域密集点+供应链资源的商超标的：永辉超市、中百集团、步步高；2）有望获益于地方国企改革的标的：武汉中商； ）美妆电商稀缺标的：青岛金王；4）低估值、绩优股：鄂武商、欧亚集团。