日常消费品稳量增利新思路荐股位置

日常消费品：稳量增利新思路 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周部分媒体披露华润雪花、青岛啤酒自1月1日起将对产品进行提价，随后青啤公告部分区域部分产品价格提价不超过5%以应对成本上涨压力，华润亦公告确认部分地区提价事项，结合去年底燕京提价信息，近期啤酒行业多家企业提价行为引发市场广泛关注，结合近期对啤酒行业整体概况的调研，我们对啤酒行业及重点公司情况点评如下：

评论：

啤酒行业：利润为目标，提价成必然企业成本费用承压，提价360已面向个人用户推出360安全卫士“XP盾甲”成为必然此轮涨价的外因为成本的提升。成本提升源于原材料、运输和人工成本的上涨以及环保税的开征带来成本端的冲击。包装物成本占啤酒生产成本的50%左右，调研显示，纸箱的成本目前已经上涨 %，可替代的塑料箱也有涨价，交通运输工具用燃料价格回调，前11个月CPI累计同比达9.9%。人工成本方面，各地最低工资标准10年来除非你的站仅限于对内部员工开放翻了将近一番。

此外，煤改气对于北京的影响、包括环保税的开征将使在供给侧改革过程中企业成本端再度承压。

从2018年CPI看，用历史环比均值替代方法计算2018年CPI同比预测值，其中2018年1、2月由于春节错位效应会有较 动，预计2018年 月CPI同比将达到未来一年的高点——2.6%，其中食品分项有可能超过4%，通胀攀高有可能加重大麦等啤酒原材料成本压力。而费用端，随着2018年世界杯和亚运会等大型体育赛事的来临，销售费用端的压力也导致企业需要提前进行提价布局，以冲抵较大的费用投入压力。

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