家用电器线上发展势不可挡荐5股

家用电器：线上发展势不可挡 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司1.今年家电市场规模将达1.2万亿，电商达700亿2.4K电视价格日渐亲民市场销量明年或爆发 .阿里牵手海尔大家电购配送有望升级4.国美三洋签署独家战略合作力推按需定制5.九阳股份推出名为OneCup随饮机新产品6.天银机电控股股东质押600万股市场表现回顾上周家用电器行业指数上涨5.07%，同期沪深 00跌幅为1.86%，行业跑赢市场约7个百分点，在申万二十三个一级行业中涨幅排名第1位。九阳股份涨幅居首，公司推出onecup豆浆机新品，预计12月17日上市；华声股份、海立股份、浙江美大和老板电器等个股涨幅居于其次。从估值来看，截止12月1 日渤海家电板块整体法TTM市盈率为15.98倍，沪深 00市盈率为9.1倍，相对估值达到年内高点，估值溢价率75.6%。

原材料价格方面，铜铝价格上周均出现了环比上涨，铜周均价较前周上涨0.9%，长江金属现货铜价报收于51215元/吨；铝价报收于14210元/吨，周均价环比前周上涨0.22%；塑料价格与前周持平，指数收于1015.2 。

投资策略奥维咨询发布的报告显示家电线上市场在整体的比例由2012年的 .6%提升到6.0%，线上家电占比提升是互联时代发展的必然趋势。随着阿里与海尔合作，大家电物流配送效率逐步提升，三四线市场线上购物体验随物流改善提升后将加快线上产品占比增加的速度。家电板块整体较低的绝对估值水平与较好的业绩增速使得行业具有较好的配臵价值，我们维持行业“看好”的投资评级。

个股方面建议关注格力电器（国企改革概念，效率有望提升）、青岛海尔（凭借在互联时代进行的商业模式创新入选“201 年度十大创新企业”）、海信科龙（中高端战略逐步实施）、四川长虹（布局家庭互联）和天银机电（受益于行业结构性调整）。