有色金属重点配置持续涨价的锌板块荐股吗

有色金属：重点配置持续涨价的锌板块 荐5股 类别： 机构： 研究员：

尽管坦桑尼亚正值雨季 [摘要]

回顾：上周有色板块周四国内铅锌期货价格暴涨，铅价涨停，锌价创5年新高，推动周五铅锌板块相关个股纷纷有所表现，其中我们一直非常看好的西藏珠峰涨停。海外方面，耶伦的讲话刚结束，非农数据便大幅低于预期，给了加息预期一盆冷水。

造成黄金在内的商品上涨。值得注意的是白银价格再度暴涨约 %，考虑到铅锌银都落实到同一类公司上，这波行情更应引起重视。行业信息方面，7月中国从印尼进口镍铁同比暴增5倍，因菲律宾环保整顿导致中国从菲律宾进口减少。中国忠旺宣布以2 . 亿美元的价格收购美国AlerisCorp。后者主要面向航空、国防、汽车行业。

投资策略上，我们认为有色短期处于主题真空期，应当重点配置持续涨价的锌板块。之前锌价上涨60%，但主要个股涨幅不大。

进入2 00美元/吨区间后，股价对锌价的反应极有可能进入质变阶段。三季度开始，诸多行业公司的业绩将大幅改善，而价格的上行也将被更多人认可。我们仍然持乐观态度，我们继续看好基本面确定两年持续紧缺的锌。1、短线弹性品种推荐股性较好的建新矿业、罗平锌电（但没法看估值）。2、或者业绩弹性最大的驰宏锌锗、中金岭南（短期还是没法看估值）。 、更看好低估值高成长龙头西藏珠峰，大周期底部高成长公司，年PE分别为25倍、15倍、10倍（均是现有铅锌价格假设，铅锌每涨1000元，净利润增厚超1亿）。

非农低于预期，贵金属先抑后扬。上周五美联储非农数据低于预期，美联储9月加息预期下滑，黄金先抑后扬，COMEX白银、沪银分别上涨 . %、1.6%，涨幅超过黄金。我们维持年内一次加息判断。金价有望继续高位震荡，白银价格有望伴随金银价格比回归表现优于黄金。

铅锡锌领涨：上周基本金属涨跌互现，除LME铝下跌2.18%外其他品种均上涨，LME铅、锡、锌、镍分别上涨 24%、29 %、2.25%、2.19%。锌、锡是基本面较好的品种：锌精矿短缺不断超预期，有望在未来半年过渡到锌锭短缺，从而带来锌价快速上涨；云南中小锡冶炼厂因环保督查停产持续发酵，带来价格持续回升。

锑价小幅回升，钴价持稳。上周小金中锑价格回升6%，其他品种变化不大。锑主要应用于阻燃剂，目前原料紧张和锑锭供应商惜售支撑价格上涨并有望持续。

稀土价格变化不大，国储或近期落地。上周南方稀贵金属交易所除氧化镧上涨1.26%外其他品种变化不大。目前国储预计近期有望开启二次国储。我们认为稀土产业仍需相关政策配合，有效控制供给才能支持价格持续回升。

风险提示：全球政策变化风险、金属价格继续下跌风险