医疗保健牛市从此展开牛

医疗保健：牛市从此展开 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

“十二五”全面取消以药补医，成为最新提法。在2012年全国卫生工作会议上，卫生部部长陈竺在会上做了题为《突出重点攻坚克难全面落实医改和各项卫生工作任务》的工作报告。说“十二五”期间，深化医改需要进一步突破的八个关键问题。第一个就是全面取消以药补医，理顺补偿机制。各地卫生行政部门要按照“十二五”医改规划的部署和要求，主动争取政府领导，努力创造条件，落实取消以药补医相关政策，充分发挥医保补偿作用，稳步推进价格改革，争取“十二五”期间在全系统稳妥有序地革除以药补医弊端。今年 00个试点县先行推开，力争201 年在县级医院普遍推行，2015年在所有公立医院全面推开。取消以药养医，成为最新的提法。

谁负呢？陈竺说，以药补医机制推动了医药费用不合理上涨，造成了药品滥用，扭曲了医务人员行为，腐蚀了我们的队伍，必须彻底根除。我要说，十几年前实行以药养医，是政府；现在要取消以药补医机制，还是政府。

不是药企、不是医院，是政府自己设计的这个制度。谁为近年医药乱象来负责呢？无近忧。有人担心医院实行零差价销售，会影响用药量。我认为不会。

昨日的跟拍一直持续到下午3点30分 首先，即使实行零差价销售，医院的基本用药量还是依然存在。其次，即使按照卫生报告所说，先试行 00家县医院，到2015年所有公立医院推开。且不说，最后政策能否实行的下去；即使政策执行下去，全国有2800个县，每个县有 家县医院（县人民医院、县中医院和县妇幼保健医院），整个县级医院的用药量大概在亿元，整体用药量为6000多亿，占比不到10%。况且县级医院市场也不是众多医药上市公司主要目标市场，对医药上市公司业绩冲击不大。

医药牛市从此展开，最后5年用药疯狂。假如这次政策真的执行了，按照上有政策，下有对策，从医院、医生和药企角度考虑，考虑到这是最后一次从药费上得到利润，那么在二甲、三甲医院里，大家就会同心协力，挤干药费的最后一滴利润，造成用药的疯狂，这将会带来医药企业的利润爆发式增长，因此医药牛市从此展开。

5年之后，政策再变，再重新看医药投资机会。有人担心假如5年里就把药用完了，以后怎么办？放心，5年后，医药政策会再次调整（历史已经多次证明），到时医药行业又有新的投资机会了。

好企业，不怕多变。医药行业，政策扰动因素太多。但回想 0年来医药企业发展史，哪一个时段，医药企业是舒舒服服的发展的？都是在面临不同的政策环境和市场环境下成长起来的。我相信，这次也是一样。