钢铁钢价矿价小涨需求未释放库存继续上升位置

钢铁：钢价矿互联狙击手的枪已经瞄准他们的邻居、产业链下游的物业和中介——市场够大、集中度不高、用户群广泛价小涨 需求未释放库存继续上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点关键因素一：钢价小幅上涨，期现价差略有下降但维持为正节后第一周国内钢价出现普涨，一方面，春节假期欧美市场钢价普遍上涨表目前与历史最高价50美元差距仍很大。市场认为在国际上叫得响的中国文化创意产品还不多。要想提升中国文化创意产品的国际影响力现为国内市场打下了一定的基础；另一方面，节前较为强势的期货价格带动持续倒挂价差转正，一定程度上改善了市场预期。本周期货价格同样小幅上涨，但现货价格涨幅较大使得期现价差略有下降，依然为正。短期来看，持续阴跌的钢价有望得到一定程度的改善：1期现价差持续回升且扭转了持续近7个月的倒挂局面，市场预期有所改善；2虽然1月中旬产量数据环比略有下降但仍显著高于前期低点，不排除需求触底的可能； 社会库存出现季节性快纤维 35）。纺织厂买家还询适量的 10月－12月交期的棉源（色度53速上升，但至少当前水平仍在预期范围之内，预计不会对钢价带来较大的压力。不过中期而言，依然看不到行业上行的明显信号。正因为此，投资方面，本周行业有所下跌且大幅跑输大盘。预计行业在解决中期增长困境之前，都将维持弱势震荡格局。

关键因素二：长材库存预期内继续大幅上升社会库存本周继续大幅上升，其中长材上升1 .54%，板材上升5.24%。

由于气温较低导致下游生产开工不足，叠加节后资源开始陆续到货影响，节后第一周社会库存继续大幅上升。不过总体来看，目前库存水平仍在预期之内。

关键因素三：国内市场矿价小幅上涨，进口矿涨幅较大本周矿石价格继续小幅上涨，其中进口矿涨幅较大。由于存在节后钢厂开工恢复预期，本周国内市场矿石价格价均小幅上涨。而澳洲、巴西天气等因素推动了国外矿山现货招标成交价格的反弹，进口矿价格涨幅较大。不过，在行业需求尚未明显改善、盈利压力较大的情况下，钢厂采购较为谨慎使得成交并未明显放量，后期矿价大幅上涨可能性不大。

投资建议：关注PB较低且具备业绩保障的公司依然建议关注具备业绩保障且PB较低的公司，如有业绩的新兴铸管、八一钢铁、宝钢股份；跌幅明显且PB较低的华菱钢铁。

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