有色金属关注金价关注美国就业数据吗

有色金属：关注金价 关注美国就业数据 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆贵金属：

本周黄金价格高位回落，伦敦现货金下跌26.49美元，跌幅1.49%；伦敦现货银下跌1.06美元，跌幅 .07%。美元汇率指数从79. 9升至本周收盘79.671，而欧元兑美元汇率从1. 0 2贬值至本周末的1.295 。

QE 的推出对贵金属价格影响大，目前我们关注的是美国的就业数据。因为QE 无期限无限额，因此美国的就业状况对QE 的具体实施非常重要。

本周四(10月11日)公布数据显示，美国10月6日当周初请失业金人数为 .9万人，预期为 7万人。美国就业数据越好，市场对QE 的预期就会被调低，不利于金价。

美国就业数据好于预期不利于金价，这是本周金价和全球黄金股价格下跌的主要原因，辰州矿业上涨的原因是其集团参与湖南的稀土重组。我们目前仍暂时维持看好黄金和白银，但需密切跟踪美国就业数据和评估美国“财政悬崖”的影响。

◆工业金属：

本周基本金属价格高位回落，LME铜价下跌了1 9.25美元，跌幅1.69%，上海铜价本周下跌797元，跌幅1. %。

9月份，中国进口“未锻造的铜及铜材” 9.48万吨，同比增长4%，环比增长11%。同时中国保税区仓库铜库存增加至70万吨，联想到9月份新增信贷减少，铜融资活动依然非常旺盛。

美国10月密歇根大学消费者信心指数初值8 .1，预期78，9月78. 。10月数据为自2007年9月以来最高。美国消费者信心指数上升主要原因在于就业状况改善，本周四(10月11日)公布数据显示，美国10月6日当周初请失业金人数为 .9万人，低于预期。

我们认为，对于基本金属和小金属这些工业金属而言，中国的经济周期最重要，目前中国的经济周期不支持工业金属有趋势性行情，目前仍维持对有色金属板块的“谨慎”态度。

一边是放有辣油的汤一边是清汤 ◆投资策略与投资组合：

本周公布的相关数据给我们的印象是：中国经济缺乏相关政策刺激，季节性自主回升的势头也很弱，决定了金属需求萎靡不振；美国经济稳步复苏，如果带动美元走强，对工业金属和黄金价格走势都不利，当然这还要评估美国“财政悬崖”的影响；欧债危机的解决方向已经基本确定，但具体实施过程中“扯皮”的事情还很多。

我们目前还维持对基本金属的“谨慎”态度，继续看好黄金股，但相对于国庆节前，目前已不是黄金股一个好的买入时机。

模拟投资组合方面，我们继续选择铜陵有色、驰宏锌锗、辰州矿业、山东黄金、中金黄金。本周模拟组合收益率为-2. %，申万有色金属指数本周收益率-1. %。