有色金属重点关注稀土股荐股牛

有色金属：重点关注稀土股 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

（要点）2014第三季度有色金属价格总体表现为下跌，有色板块随大盘而上涨。受美国经济持续向好，提前加息预期，资金大量涌入美国市场，美元指数持续飙升影响，2014第三季度大宗金属价格震荡走低。与年初相比，镍上涨 0%，铅锌上涨10%，黄金上涨5%左右，铜、铝、锡下跌6%左右。镍价上涨与年初印尼出口禁令影响，最高涨幅50%；锌价在二季度末上涨与海外矿山收缩供给有关；黄金价格则是受地缘政局影响。有色板块年初以来上涨 0%左右，其中锂板块受新能源汽车影响，成为涨幅最大的子板块，涨幅达80%；磁性材料涨幅居第二位，涨4 %，涨幅最小的为稀土板块，为5%，与稀土价格低迷、世贸稀土官司败诉有关。单从第三季度来看，铜板块上涨 6%，主要是铜加工企业贡献。

关注金属加工类上市公司，关注利源精制、云海金属。从中长期来看，对金属影响最大的中国，经济结构面临转型，金属价格仍将持续振荡，对于加工类企业，则构成原料成本利好。受益于汽车轻量化趋势以及高铁轨道交通行业需求旺盛影响，关注利源精制、云海金属。

稀土打黑行动加强，预计四季度稀土价格有所上涨。考虑到年初以来稀土板块上涨幅度较小，关注包钢股份、广晟有色、厦门钨业等。八部委联合《关于组织开展打击稀土违法违规行为专项行动的函》，明确自2014年10月10日至2015年 月 1日开展全国打击稀土违法违规行为专项行动，此次多部委联合稀土打黑专项行动历时半年，时间跨度超过往年，显示此次打黑的决心和力度，稀土价格有望逐步走出低谷。

更有丰厚大礼奖励哦！新服大礼倾情奉送！活动期间 “新能源汽车主题投资”仍将是未来持续不断的热点。看好能源金属锂和中国优势资源稀土、钨，关注天齐锂业、厦门钨业、贵研铂业。维持行业整体“中性”评级。近期各地新能源汽车补贴政策频出，新能源汽车推广力度不断加大，全球新能源汽车产业发展趋势显然已不可逆转，每一次主题投资后的回调都是介入的机会。受供给集中度高、盐湖产出有限，而下游需求增加的影响，预计碳酸锂价格缓慢抬升的可能大。我国未来传统产业转型升级，对新材料的需求是长期而确定的，看好具有中国优势资源的钨。

风险因素。全球经济复苏缓慢；货币宽松政策与预期不一致；新能源汽车增长不如预期等。