第一创业房产债走势起分化成交持续活跃覆盖

操学诚前往山西大同挂职 和讯特约

公司债——房产债走势起分化，成交持续活跃

今日两市收益率波幅较大，房产债走势出现分化，高评级房产债率大幅上升，而个别信用评级较低房地产公司债收益率却大幅走低。今日两市资金面仍保持宽松，利率维持低位，资金成本低下导致今日交易所配置需求仍较强，整体成交继续保持活跃。09金街02（AA，集团担保，3.39年）到期收益率大幅上升23BP至5.1%，共成交5089万元，流动性较好。与此同时，低评级的09亿城债（AA-无担保，3.56年）到期收益率却大幅下降23BP至8.03%，成交量略低于09金街02，今日共成交5065万元。昨日信用资质较差的09名流债收益率也经历了明显上行，今日其行权收益率收平至6.31%。09银基债（A+，土地担保，1.57年）行权收益率小幅上升3BP至4.65%，其信用资质相对较差。09天房债（AA-，无担保，1.52年）到期收益率大幅上升30BP至5.45%，不过其流动性一般，成交量较小。

——城投债收益率走低，新债表现出色

今日交易所企债走势疲软，沪企债指微幅上涨，企债小幅下跌，成交量也较前一交易日大幅缩减。但城投债仍表现出色，收益率继续走低。昨日上市的三只企债出现较高溢价，一级市场机会仍值得把握。交投活跃的城投债中，10鞍城投（AA，应收账款质押，4.07年）、10巢湖债（AA-，应收账款质押，2.8年）和11绥化债（AA-，土地担保，4.88年）行权收益率分别下降6BP、9BP和4BP，表现较好。前期流动性较好的09怀化债和08长兴债收益率涨跌互现，但波幅均很小。今日交易所企债最大的亮点在于，今日上市的新债均表现较好，一二级溢价较高。目前10玉溪01、11兴泸债和10玉溪02行权收益率分别为5.37%、5.79%和6.26%，较其票面利率分别下降43BP、60BP和52BP。新债上市的强劲表现反映目前市场对企债配置需求较强，近期企业债供给下降情况下，信用利差有走低要求，一级市场投资价值较高。

——收益率全线走低，09长虹债创历史新高

今日两市分离债表现强劲，收益率全线走低，但成交量较昨日大幅下降，09长虹债二级市场价格创历史新高，08江铜债距最高点也仅一步之遥，这些足以说明近期分离债火爆表现。08石化债(,)收益率下降6BP。08江铜债和09长虹债收益率均小幅下降2BP。

作者观点不代表和讯立场

【独家稿件声明】凡注明 “和讯”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与 联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本将依法追究。