有色金属七问钴涨价的

有色金属：七问MB钴涨价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件：8月 1日，MB低品级钴报价 - .6美元/磅，高品级钴报价（+0. 5） 2.9- 4（+0.45）美元/磅，自5月16日MB钴价出现下调开始，首次上调价格；8月 0日，国内AM金属钴上调价格至47.5万/吨，自8月17日开始企稳起，第二次出现上调价格。

整体观点：目前夏休结束，下游高温合金与电池领域需求回暖，海外贸易商已经开始布局，如此前预期，夏休后MB开启上涨，更为重要的是，MB钴价作为行业定价体系的基石与标杆，将更加强化国内已经出现的价格企稳上涨。再向后展望，随着海外高温合金与电池领域的继续回暖，以及明年长单在Q4陆续进场，流通环节增大采购量，并且产业链极低库存下，叠加国内需求回暖，国内外价格上涨趋势或将贯穿Q4。

刷单业务甚至已形成一条成熟的产业链：有媒体近日卧底Uber司机刷单群发现 1、什么直接触发的MB钴价上涨？高温合金与电池溶钴订单进场，厂商逐步结束夏休，真实需求开始进场，成交量翻倍，并直接触发此次MB钴价反弹。自5月MB钴价下跌之后，我们跟踪到的，MB钴价回调的两点逻辑都在近期不断弱化，到目前已经破坏：一是国内低价钴出口冲击海外市场；二是海外市场夏休期间需求较弱，成交清淡。首先，第一点逻辑，由于出口盈利窗口开启，国内电钴出 跃，以致国内电钴生产商库存，自5月中下旬开始，始终处于下降通道，4月至7月分别为 80吨、270吨、260吨以及200吨，不仅是生产商，贸易商也在下跌过程当中不断抛货，并且到目前为止，均采用“背靠背”贸易模式，基本无库存，更为重要的是，目前出口价格折约 2美元/磅，并且或接近部分欧洲贸易商约 0美元/磅成本，价差冲击显著减弱，比如8月国内低价电钴通过某些贸易商流通至欧洲市场的量已经下降，因此，国内低价钴出口冲击海外市场逻辑破坏；其次，第二点逻辑，海外市场自6月逐步进入夏休，到8月中下旬夏休陆续结束，高温合金与电池领域需求回暖，现货市场零单增多，真实需求触发价格上涨。