汽车月重卡销量再超预期继续推荐重卡产业DG

汽车：5月重卡销量再超预期 继续推荐重卡产业链 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

板块一周行情回顾上周受到外围市场影响，股指继续大幅调整，沪深 00指数下跌1.62%，汽车板块中多数大幅收跌，其中新能源汽车板块下跌7.5%，汽车服务下跌2.42%，汽车零部件大幅下跌4. 4%，仅整车板块受到上汽等龙头的带动小幅上涨，年初以来汽车板块深幅调整，零部件板块下跌1 .91%。

行业重要事件及本周观点

半挂车驾驶员付某后来告诉到现场的高速交警嘉兴支队一大队民警说【5月重卡销售11.4万辆，再创新高】第一商用车消息，2018年5月，我国重卡市场共约销售各类车型11.4万辆，同比增长17%。今年月，重卡市场累计销售56.02万辆，比去年同期的48.61万辆上涨15%。

5月重卡销量数据是继18年1月、 月、4月之后第四次刷新历史月销量纪录，再次超出市场预期。从重卡细分品类销量来看，牵引车销量持续下滑，而工程类重卡和重卡物流车销量持续上升。特别是工程类重卡，已成为销量增长主要驱动因素。上半年重卡销量预计可达65万辆，全年销量很有可能与去年持平。2019年开始将进入新一轮道路和非道路排放法规升级周期。未来几年重卡板块即便销量存在着下行风险，但是行业利润率将稳步提升。因此重卡核心零部件企业仍然值得关注，重点推荐潍柴动力（000 8）。

【本周观点：看好重卡和新能源汽车】商用车重卡工程车销量和国三车治理超预期，二季度行业稳定性超预期，我们继续推荐重卡动力总成龙头标的潍柴动力（000 8）。自主乘用车分化，强者恒强。市场份额向龙头快速集中，对于乘用车整车，我们建议配置自主龙头。零部件方面，布局受益自主龙头崛起的优质零部件企业。受益于自动变速箱渗透率不断提升的双环传动（002472）、宁波高发（60 788）等仍是我们当前最看好的零部件主线。

主要上市公司表现上周汽车板块统计样本（共162家）上涨96家，停牌8家，下跌58家。从个股涨跌幅来看，万通智控、隆盛科技、跃岭股份等个股周涨幅居前；八菱科技、亚星客车、ST嘉陵等个股跌幅居前。

本期股票组合推荐（维持上周）风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。