日常消费品白酒弱复苏荐股位置

日如果食品安全监管上常消费品：白酒弱复苏 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周观点：从数据来看，白酒弱复苏，大众品整体表现平淡，葡萄酒、肉制品营收增速均有回落，啤酒产量持续下滑，乳制品收入增速仍低位运行，仅酱醋调味品表现平稳。虽然食品饮料行业增速下行，但龙头竞争优势显现，仍保持稳健增长，主要龙头2016年PE倍之间，防御价值凸显。建议三条主线布局：（1）受益景气回升、低估值、业绩确定性强的子行业龙头，关注阜丰集团、克明面业；（2）期待国企改革：五粮液已经推出工持股计划，国企改革迈出关键一步，五粮液作为行业龙头，国企改革的推进具有示范效应，食品饮料行业有望迎来国企改革潮，建议关注五粮液、恒顺醋业；（ ）积极拥抱互联：

“互联+”浪潮已成为行业无法忽视的趋势，可能成为行业未来发展的重要方向，建议关注汤臣倍健、洋河股份。

市场回顾：上周上证综指上涨2.75%，沪深 00上涨 . 2%，申万食品饮料板块上涨 .76%，跑赢大盘。食品饮料各子板块中，白酒上涨4.57%，啤酒上涨0.24%，葡萄酒上涨11. 1%，肉制品上涨0.59%，调味发酵品上涨5.47%，乳制品上涨1.14%。从行业横向比较来看，食品饮料涨幅靠前。

数据跟踪：白酒龙头终端价格总体保持稳定，12月04日京卫冕几率仍然非常之大东数据：

5 度500ml飞天茅台888元/瓶、52度五粮液价格699元/瓶、52度洋河梦之蓝M 价格499元/瓶、52度水井坊价格499元/瓶、52度剑南春价格 59元/瓶，均与上周持平。截止2015年11月25日，生鲜乳主产区平均价为 .52元/千克，环比上升0.60%，同比下滑8. 0%。

行业要闻：威龙葡萄酒股份有限公司在主板首次发行股票获通过，拟发行新股不超过5020万股，且不低于发行后总股本的25%。从公布的募集资金用途来看，威龙4个项目的投资总额为7亿元，其中募集资金投入5.15亿元。

重要研报：上周发布爱普股份（60 020）深度报告，公司未来向上可以向石油化工和农业香料种植领域延伸，向下可以向客户提供包括香精香料、食品配料和食品制造综合服务解决方案，参考公司现有业务结构，我们认为公司的模式或和凯瑞集团更为接近，爱普或是中国的凯瑞。预计公司年EPS分别为1.12元、1. 2元、1.55元，对应PE分别为49倍、42倍、 6倍，首次覆盖给予公司“买入”评级。

公司公告：光明食品集团之下属子公司益民集团于2015年11月27日通过上海证券交易所交易系统增持了光明乳业股份222,824股，占光明乳业总股本的0.018%，于2015年11月 0日通过上海证券交易所交易系统增持了光明乳业股份50,000股，占光明乳业总股本的0.004%。上述合计增持光明乳业股份272,824股，占光明乳业总股本的0.022%。

风险提示：宏观经济下行；食品安全事件

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